펀더멘탈 부활의 시그널 발견

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 27,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 1분기 연결 실적 - 연결 기준 매출 2,848억 원(YoY +3.0%, QoQ -13.5%)과 영업이익 70억 원(YoY -22.3%, QoQ +164.2%)을 기록하여 영업이익 컨센서스(매출액 2,865억 원, 영업이익 78억 원)를 소폭 하회함. 2) 별도 실적 및 EVSIS 적자 축소 - 본사는 대규모 프로젝트가 본격화되면서 별도 영업이익이 전년 동기 대비 +21.4% 증가한 170억 원을 달성함. - 자회사가 -100억 원의 적자를 기록했으나 EVSIS(전기차 충전사업)는 -27억 원으로 전년 동기 대비 +4억 원 개선됨. - SM(시스템 운영) 사업이 전년 동기 대비 +4.9% 성장하고, 롯데칠성 ERP 구축과 마트-슈퍼 통합 등 대규모 프로젝트가 SI사업 성장을 견인함. - 영업이익은 대규모 프로젝트 본격화, 비용 효율화, EVSIS 적자 축소 효과로 전분기 대비 +164.2% 급증함. 3) 성장 모멘텀 및 방향성 - EV 인프라와 AI 비즈니스 모멘텀 기대. - 현재(4월 기준) 북미 시장에서 50억 원의 수주 실적을 기록하여 국내 전기차 등록대수 증가와 북미 시장 진출 본격화에 따른 성장 모멘텀이 확고함. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 연결 매출: 2,848억 원 (YoY +3.0%, QoQ -13.5%) - 1Q25 연결 영업이익: 70억 원 (YoY -22.3%, QoQ +164.2%) - 1Q25 컨센서스: 매출액 2,865억 원, 영업이익 78억 원(소폭 하회) - 1Q25별도 영업이익: 170억 원 (전년 동기 대비 +21.4%) - EVSIS: -27억 원 (전년 동기 대비 +4억 원 개선) - SM(시스템 운영) 성장: +4.9% (전년 동기 대비) - 대규모 프로젝트와 비용 효율화의 효과로 영업이익 전분기 대비 급증: +164.2% 추가 메모 - 투자의견 및 목표주가 외에 2024년 매출 11,804억 원, 2025F 매출 12,660억 원 등 표에 제시된 연간 추정치가 함께 제시되어 있음. - EV 인프라 및 AI 비즈니스 모멘텀이 회사의 중장기 성장 흐름에 긍정적으로 작용할 것으로 제시됨.

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• - 연결 기준 매출 2,848억 원(YoY +3.0%, QoQ -13.5%)과 영업이익 70억 원(YoY -22.3%, QoQ +164.2%)을 기록하여 영업이익 컨센서스(매출액 2,865억 원, 영업이익 78억 원)를 소폭 하회함.