두산퓨얼셀 · 기업 분석
올해는 외형과 이익 모두 성장
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 목표주가 25,000원, 투자의견 매수 유지 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 실적은 시장 컨센서스를 하회했다. 1분기 매출액은 997억원을 기록하며 전년대비 214.8% 증가했고, 1분기 영업이익은 -116억원(적자전환)으로 컨센서스 하회. 2. 주기기 매출이 크게 늘어났지만 높은 원가율로 인해 적자를 기록했다. 3. 1분기 신규 수주는 9.7MW로 작지만 현재 대기 중인 CHPS 낙찰분이 있기 때문에 연내 수주와 매출로 반영될 전망이다. ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(십억원): 2023 260.9, 2024 411.8, 2025F 589.3, 2026F 626.7, 2027F 657.2 - 영업이익(십억원): 2023 1.6, 2024 (-1.7), 2025F 20.0, 2026F 44.4, 2027F 51.2 - 순이익(십억원): 2023 (8.5), 2024 (10.5), 2025F 7.8, 2026F 25.0, 2027F 30.1 - EPS(원): 2023 (104), 2024 (128), 2025F 96, 2026F 306, 2027F 368 - PBR: 2023 3.70, 2024 2.62, 2025F 2.46, 2026F 2.35 - PER(배): 2023 (223.08), 2024 (124.69), 2025F 158.96, 2026F 49.87, 2027F 41.47 - 2025년 기준 PER 159.0배, PBR 2.5배다. - 올해 7월부터 군산 SOFC 공장에서 양산이 시작되면 생산제품 다변화에 따른 수요 발굴로 추가적인 성장을 기대해볼 수 있다. - 1Q25 영업이익 -116억원(적자전환)으로 컨센서스 하회 ## 추가 메모 - CHPS 낙찰분 대기 중으로 연내 수주와 매출 반영이 예상된다. - 2029년 이후 일반수소 입찰시장이 향후 어느 정도 규모로 개설될 것인지 확인할 필요가 있다.
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AI 추출- - 1Q25 실적은 시장 컨센서스를 하회했다. 1분기 매출액은 997억원을 기록하며 전년대비 214.8% 증가했고, 1분기 영업이익은 -116억원(적자전환)으로 컨센서스 하회.
- - 주기기 매출이 크게 늘어났지만 높은 원가율로 인해 적자를 기록했다.
- - 1분기 신규 수주는 9.7MW로 작지만 현재 대기 중인 CHPS 낙찰분이 있기 때문에 연내 수주와 매출로 반영될 전망이다.
이 리포트에 언급된 종목
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발행 당시 목표가25,000원
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