성장할 회사는 성장한다

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 164,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1분기 실적 급증 및 원가구조 개선 - 1분기 실적은 매출액 7조 2,234억원(+9.7%), 영업이익 5,019억원(+30.4%), 당기순이익 3,982억원(+30.0%)을 기록. - 1분기 영업이익률 6.9% 기록. 2. 경쟁력 강화 지속 - PCTC 부문의 선대 확대와 비계열 고객들의 확대, 선대 믹스 개선에 따른 원가 하락, 그리고 해외 물류 및 CKD 부문의 안정적인 성장 등으로 핵심사업 경쟁력이 강화되고 있음. 3. 밸류에이션 및 리스크 관리 - 현대글로비스에 대한 투자의견 BU와 목표주가 16.4만원(목표 P/E 9배)을 유지한다. - 현재 P/E가 6배 초반의 밸류에이션으로 관련 우려를 선반영했다는 판단. - 상승 여력: 44% (목표가 대비 현재가 기준). ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 1Q 실적 관련 정보 - 1Q25 Review: 영업이익률 6.9% 기록 - 연간 실적 전망 (단위: 십억원, 원가/수치 단위 생략 가능) - 2025F - 매출액: 30,222.2 - 영업이익: 1,966.9 - 순이익: 1,365.9 - EPS: 18,212 - BPS: 132,500 - 2026F - 매출액: 31,994.1 - 영업이익: 2,059.7 - 순이익: 1,465.0 - EPS: 19,533 - BPS: 148,711 - 추가 이슈 및 현황 - 미국 관세 및 입항수수료 부과 등 불확실성 요인이 존재. - 미국향 매출 비중은 24년 기준 약 34%로 공시되어 있음. - 도표상 목표가 산정 및 현금/투자자산 가치 검토 등은 도표 2에 반영. - 기타 참고사항 - 1Q25 실적 발표 컨퍼런스 콜에서는 미국 관세 및 입항수수료의 간접 효과 차단 및 비용 분담 전략 등도 언급됨. - 아시아나 화물 인수 관련: 글로비스가 인수 펀드에 38% 지분 보유, 에어인천과의 통합 등 시너지 확대 중. - CKD 및 해외물류 부문의 향후 성장 여력 등도 언급. ## 추가 메모 - 도표 2에 따른 목표주가 산정: 164,000원, 상승 여력 44%, 목표 P/E 9배. - 현재 주가 관련 정보: 현재주가 114,000원(4.30 기준).

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• - 1분기 실적 급증 및 원가구조 개선
• - 1분기 실적은 매출액 7조 2,234억원(+9.7%), 영업이익 5,019억원(+30.4%), 당기순이익 3,982억원(+30.0%)을 기록.
• - 1분기 영업이익률 6.9% 기록.