업황 부진 속 실적 선방 기대

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 33,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 실적(주요 수치) - 매출액: 4조 483억원(7.2% YoY 증가) - 영업이익: 1,169억원(5.6% YoY)으로 시장 기대치 1,060억원 상회 - 자원부문 영업이익: 344억원, 31.3% YoY - 물류 부문 매출액: 450억원, 30.1% YoY - 트레이딩/신성장 부문 영업이익: 375억원(-24.8% YoY) - 건설경기 둔화로 LX글래스 실적 부진, LCD 패널 판매량 감소가 주 원인 - 물류 부문은 해운 시황 약세에도 관세 인상 전 조기선적 수요로 물동량 증가로 증익에 성공 - 영업외: 법인세 비용 환입 효과(280억원)로 순이익 1,000억원, 24.7% YoY 증가 2. 2Q25 전망 - 2Q25 영업이익은 975억원(-25% YoY)으로 감익할 것으로 추정된다 3. 2025년 실적 및 밸류에이션 - 매출액: 16,559십억원 - 영업이익: 424십억원 - 세전이익: 423십억원 - 순이익: 283십억원 - EPS: 7,311원 - P/E(25F, x): 3.6 - P/B(배): 0.4 - EV/EBITDA(x): 3.8 - 2025년 목표주가 33,000원 유지 ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 매출액은 4조 483억원으로 7.2% YoY 증가. 영업이익은 1,169억원(5.6% YoY)으로 시장 기대치인 1,060억원을 상회했다. - 자원부문 영업이익 344억원, 31.3% YoY 증가. 물류 부문 매출액 450억원, 30.1% YoY 증가. 트레이딩/신성장 부문 영업이익 375억원, -24.8% YoY으로 부진. - 물류 부문은 해운 시황 약세에도 조기선적 수요로 물동량 증가로 수익 개선. - 세법 개정에 따른 법인세 비용 환입 효과(280억원)로 순이익 1,000억원, 24.7% YoY 증가. - 2025년 실적은 매출액 16,559십억원, 영업이익 424십억원 등으로 추정되며, 2025F P/E는 3.6x로 제시된다. - 2Q25는 영업이익 975억원(-25% YoY)으로 감익이 예상된다. - 2025F에 대해 P/E 3.6x, P/B 0.4x, EV/EBITDA 3.8x 등 밸류에이션이 제시되었다. ## 추가 메모 - 2025년 목표주가 33,000원 및 매수 의견이 유지되었다. - 2025년 실적 및 밸류에이션에 관한 구체 수치(매출액, 영업이익, 순이익, EPS, P/E, P/B, EV/EBITDA 등)가 원문에 명시되어 있으며, 해당 수치를 그대로 반영했습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 1Q25 실적(주요 수치)
• - 매출액: 4조 483억원(7.2% YoY 증가)
• - 영업이익: 1,169억원(5.6% YoY)으로 시장 기대치 1,060억원 상회
• - 자원부문 영업이익: 344억원, 31.3% YoY
• - 물류 부문 매출액: 450억원, 30.1% YoY