확장되는 반도체 장비 포트폴리오

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 6개월 목표주가: N.R ## 핵심 투자 포인트 1. 퍼니스, 네오콘 등 반도체 장비를 주력으로 생산 및 납품 - 24년 매출액 기준 반도체 장비 비중이 85%로 매출의 대부분이 반도체에서 발생 중. 동사의 주력 반도체 장비는 퍼니스와 네오콘 장비임. - 퍼니스 장비는 현재주가 16,770 반도체 EDS 공정전에 웨이퍼에 열을 가해 웨이퍼 수율을 올려주는 역할을 하는 장비임. 기존의 오븐 장비와 비교해서 더 높은 열을 가할 수 있다는 장점이 있음. - 네오콘 장비는 설치형 모듈 장비로 웨이퍼 이송장비인 EFEM에 부착되는 형태로 납품 중. 질소를 사용하지 않고 장치내 습도를 줄일 수 있어 경제성 측면과 ESG 측면에서 주목받은 장비임. 2. HPA 및 W가압장비 등 확장되는 반도체 장비 포트폴리오 및 성장 모멘텀 - 25년 향후 큰 폭의 성장이 기대되는 장비로 고압수소 어닐링 장비인 HPA가 있는데, 이에 대해서는 후에 상술토록 하겠다. - W가압장비, 칼러, TC-NCF 등 고부가가치 장비의 양산 매출이 발생할 것으로 전망. 동사의 포트폴리오 확장으로 매출 다변화 기대. 3. HPA 특허 이슈의 해소로 양산 매출의 불확실성 완화 - HPA 장비 관련 특허 소송 현황: 특허 심판원 2차 심판에서 동사의 소극적 권리 인정. 향후 특허심판원의 고등법원에서의 판결과 H사의 민사소송이 남아있으나, 동사 장비의 양산 매출에는 지장을 주지 않을 것으로 예상. - HPA 장비의 양산 매출에 대한 불확실성이 해소되는 방향으로 평가됨. ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 매출액: 1,088억원 (+YoY 8.7%), 영업이익: 128억원 (+13.8%) 전망 - 2025년 당기순이익: 148억원, EPS: 681 - 2025년 P/E: 24.6배, BPS: 6,388, PBR: 2.6, ROE: 11.1 - 2025년 매출은 퍼니스와 네오콘 장비에 더해 일본 반도체 고객향 HPA 장비 매출이 일부 발생할 것으로 예상 - 현금흐름 및 재무: 현금흐름(영업활동) 134 (억원), 투자활동 현금흐름 -63, 재무활동 현금흐름 -50, 순현금 증가(감소) 0 - 현황: 24년 반도체 장비 비중 85%로 기존 디스플레이에서 반도체로의 포트폴리오 전환이 진행 중 - 밸류에이션: 25년 예상 P/E는 25배로 저렴한 밸류에이션은 아니나, HPA 및 W가압장비 등 고부가가치장비향 매출 비향으로 제품 포트폴리오가 확장됨에 따라서 실적 개선세가 나타날 것으로 기대됨 ## 추가 메모 - 25년 매출 및 이익 전망에서 반도체 부문 매출 비중 확대 및 고부가가치 장비의 양산 매출 기여가 강조됨. - 디스플레이 장비로는 Autoclave와 Laminaton 장비가 고성장 동력으로 작용하는 구간이 있으며 OLED 및 모듈/봉지 공정의 수요 증가에 대응하는 라인업 확장이 이어질 전망. - 현재 주가 및 시가총액 정보: 현재주가 16,770원, 시가총액 3,512억원. (참조: 25년 전망 및 포트폴리오 확장 기대감 반영)

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 퍼니스, 네오콘 등 반도체 장비를 주력으로 생산 및 납품
• - 24년 매출액 기준 반도체 장비 비중이 85%로 매출의 대부분이 반도체에서 발생 중. 동사의 주력 반도체 장비는 퍼니스와 네오콘 장비임.
• - 퍼니스 장비는 현재주가 16,770 반도체 EDS 공정전에 웨이퍼에 열을 가해 웨이퍼 수율을 올려주는 역할을 하는 장비임. 기존의 오븐 장비와 비교해서 더 높은 열을 가할 수 있다는 장점이 있음.
• - 네오콘 장비는 설치형 모듈 장비로 웨이퍼 이송장비인 EFEM에 부착되는 형태로 납품 중. 질소를 사용하지 않고 장치내 습도를 줄일 수 있어 경제성 측면과 ESG 측면에서 주목받은 장비임.
• - HPA 및 W가압장비 등 확장되는 반도체 장비 포트폴리오 및 성장 모멘텀