2026년에 봐야 할 종목

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 61,000원 유지 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 중단사업손익(기계) 제외 시, 당사 추정에 부합하는 실적 시현 2. ‘25년 멕시코 엔진 단산 영향/기계 사업 매각에 따른 외형 성장 제한 3. ‘26년 HEV엔진 공급, CVJ 증설, 열관리 확대에 따른 모멘텀 발현 예상 ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(십억원): 2023A 8,166 / 2024A 8,181 / 2025F 8,417 / 2026F 8,731 / 2027F 9,110 - 영업이익(십억원): 2023A 233 / 2024A 219 / 2025F 228 / 2026F 277 / 2027F 325 - 세전순이익(십억원): 114 / 177 / 223 / 268 / 309 - 당기순이익(십억원): 53 / 129 / 177 / 201 / 237 - 지배지분순이익(십억원): 186 / 231 / 168 / 201 / 237 - EPS(지배지분순이익, 원): 3,363 / 4,429 / 6,188 / 7,396 / 8,697 - PER(배): 2023A 19.4 / 2024A 8.5 / 2025F 7.1 / 2026F 5.9 / 2027F 5.0 - 그림 1에 의한 주요 포인트: - '24년 EPS 4,428.6 원 - '25년 EPS 6,843.6 원 - '26년 EPS 8,475.8 원 - 목표주가 61,000.0 원 - 현재주가 42,800.0 2025/04/04일 종가 기준 - 목표시총 1,658.9 십억원 -상승여력 42.5 % - 2025년~2026년 평균 EPS에 따른 저장가치 적용: 6.1만원(61,000원) 유지, 2025~26년 평균 EPS 6,792원에 기반 - 1Q25 실적 관련 참고: 공시 실적엔 중단사업손익(기계) 제외돼있어 잠정실적과 차이 발생 - 1Q25 현재가 및 시장 관련 지표: 현재주가 42,800 / 1Q25 매출액 2,126.4십억원; YoY -0.7% / OP 50.5십억원; OPM 2.4% - 그림 4의 1Q25P 및 연간/다음 연도 실적 추정: 2024년 매출 8,563.1 / 2025년 매출 8,416.8 / 2026년 매출 8,731.4 - 추가 메모: 1Q25 멕시코 HEV 엔진 생산 위한 재고비축 비용(-21억)/원자재 관련 정산(-90억) 손익 반영된 점 ## 추가 메모 - 1Q25 멕시코 HEV 엔진 생산 위한 재고비축 비용(-21억) 및 원자재 관련 정산(-90억) 손익 반영 - 2025년 러시아 종전 및 방산 기대감으로 변동성 확대 - 공시 실적엔 중단사업손익(기계사업부) 제외돼 있어 잠정치와 차이 발생 가능

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• - 1Q25 중단사업손익(기계) 제외 시, 당사 추정에 부합하는 실적 시현
• - ‘25년 멕시코 엔진 단산 영향/기계 사업 매각에 따른 외형 성장 제한
• - ‘26년 HEV엔진 공급, CVJ 증설, 열관리 확대에 따른 모멘텀 발현 예상