두산퓨얼셀 · 기업 분석
차기 정부 수소 정책이 중요
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 22000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1분기별도 기준 매출액, 영업이익 998억원, -110억원으로 컨센서스( 710억원, -52억원) 대비 이익 쇼크 2. CHPS 입찰 가격 낮아졌고, 원가율 높은 구모델 판매가 집중되면서 영업손실 예상보다 커져 3. 2분기는 원가율 낮아진 신모델 비중이 대부분이어서 영업적자 폭은 크게 감소 예상 - 2025년 수주는 약 150MW로 2024년 75MW 대비 큰 폭 개선 - 미국과 중국 해외 수주 약 10MW 이상 추진 4. 차기 정부의 수소 관련 정책 방향에 따라 단기 사업 방향 변동될 것. 중장기 전략은 해외 진출에 집중 ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25P 매출액 99.8억원, 영업이익 -11.0억원 - 2025F 매출액 591.8억원, 영업이익 -17.7억원, 당기순이익 -22.1억원, EPS -337원 - 2026F 매출액 659.0억원, 영업이익 4.4억원, 당기순이익 -5.0억원, EPS -77원 - 2025F 영업이익률 -3.0%, 2026F 영업이익률 0.7% - 2025F ROE -4.5%, 2026F ROE -1.1% ## 추가 메모 - 차기 정부의 수소 정책 방향에 따라 단기 사업 방향 변동될 것. 중장기 전략은 해외 진출에 집중 - 투자의견 Buy 유지하나 이익 개선 늦어지는 것 반영해서 목표주가 2,5만원에서 2.2만원으로 하향
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AI 추출- - 1분기별도 기준 매출액, 영업이익 998억원, -110억원으로 컨센서스( 710억원, -52억원) 대비 이익 쇼크
- - CHPS 입찰 가격 낮아졌고, 원가율 높은 구모델 판매가 집중되면서 영업손실 예상보다 커져
- - 2분기는 원가율 낮아진 신모델 비중이 대부분이어서 영업적자 폭은 크게 감소 예상
- - 2025년 수주는 약 150MW로 2024년 75MW 대비 큰 폭 개선
- - 미국과 중국 해외 수주 약 10MW 이상 추진
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가22,000원
Buy
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