DL이앤씨 · 기업 분석
1분기는 예상대로 무난하게
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 50,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 실적 및 마진 현황 - 매출액 1.8조원(-4.4%yoy), 영업이익 810억원(+33.0%yoy)을 기록하며 시장 컨센서스 부합 - 외화자산 평가손실 약 200억원 반영 - DL이앤씨 별도 GPM: 주택 9.3%, 토목 10.2%, 플랜트 11.6%; DL건설 GPM: 11.0% - DL건설의 토목부문 GPM이 0.9%로 저조하며 GTX-A 비용 반영 영향이 있었음 2. 2025년 착공 가이던스 및 수주 흐름 - 1Q25 착공: DL이앤씨 3,842세대, DL건설 3,969세대 - 2025년 착공 가이던스: DL이앤씨 7,980세대, DL건설 4,005세대 - 수주: DL이앤씨 1.3조원(주택 1.0조원), DL건설 0.2조원 - 수주잔고: DL이앤씨 23.4조원, DL건설 6.0조원 3. 2Q25 전망 및 연간 전망 - 2Q25 추정: 매출액 1.9조원, 영업이익 1,147억원(OPM 5.9%) - DL이앤씨 분기 GPM 추정: 주택 11.5%, 토목 10.0%, 플랜트 15.0% - DL건설 GPM 추정: 건축 10.0%, 토목 7.5% - 연간 추정: 매출액 7.3조원, 영업이익 4,089억원(OPM 5.6%) - 투자의견 Buy, 목표주가 50,000원 유지 ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 실적: 매출액 1.8조원(-4.4%yoy), 영업이익 810억원(+33.0%yoy) + 외화자산 평가손실 약 200억원 반영 - DL이앤씨별도 GPM: 주택 9.3%, 토목 10.2%, 플랜트 11.6% - DL건설 GPM: 11.0%; DL건설의 토목부문 GPM 0.9%로 저조, GTX-A 비용 반영 영향 - 1Q25 착공: DL이앤씨 3,842세대, DL건설 3,969세대 - 2025년 착공 가이던스: DL이앤씨 7,980세대, DL건설 4,005세대 - 수주: DL이앤씨 1.3조원(주택 1.0조원), DL건설 0.2조원 - 수주잔고: DL이앤씨 23.4조원, DL건설 6.0조원 - 2Q25 추정: 매출액 1.9조원, 영업이익 1,147억원(OPM 5.9%) - 2Q25 DL이앤씨 GPM 가정: 주택 11.5%, 토목 10.0%, 플랜트 15.0%; DL건설 GPM 가정: 건축 10.0%, 토목 7.5% - 연간 전망: 매출액 7.3조원, 영업이익 4,089억원(OPM 5.6%) ## 추가 메모 - 1Q25 실적 발표에서 외화자산 평가손실 반영이 있었다는 점에 주의 - GTX-A 관련 비용 반영이 DL건설의 토목 부문 GPM에 영향 - 2025년 가이던스 및 2Q25 추정치가 제시되어 있어 연간 실적 방향성에 주목 필요
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AI 추출- - 1Q25 실적 및 마진 현황
- - 매출액 1.8조원(-4.4%yoy), 영업이익 810억원(+33.0%yoy)을 기록하며 시장 컨센서스 부합
- - 외화자산 평가손실 약 200억원 반영
- - DL이앤씨 별도 GPM: 주택 9.3%, 토목 10.2%, 플랜트 11.6%; DL건설 GPM: 11.0%
- - DL건설의 토목부문 GPM이 0.9%로 저조하며 GTX-A 비용 반영 영향이 있었음
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가50,000원
Buy
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