견조한 탑라인 성장세 기대치 부합

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 21,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 1Q25 리뷰: 견조한 탑라인 성장세 기대치 부합 - 1Q 방문객 수 63.5만명(YoY +5.0%), 드롭액 1.46조원(YoY +5.5%)으로 기대치를 상회했으며, 홀드율도 23.7%로 높은 수준 유지. 2) 중장기 성장 동력 및 상승 여력 - 올해 9월 K-HIT 마스터 플랜 발표 예정. 2027년 12월 임시카지노 영업장 개장을 통한 카지노 매출 확대와 2032년 카지노 및 호텔 신축 완공 계획. - 새로운 성장 동력 가시화될 시 10배 수준에 머물러 있는 멀티플 상향 조정될 계기로 작용할 것으로 기대. 3) 배당 매력 및 리스크 요인 - 1분기 불안한 업황 속 금융이익은 전년 대비 -63% 감소. - 다만, 올해에는 기다려온 폐광기금 취소 소송 3심 결과가 발표될 것으로 예상됨. 승소 시에는 1,887억원 반환될 것으로 기대되며 현 주가 기준 배당수익률 약 7%로 높은 배당 매력 지속될 전망. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 실적(연간 추정 연결 수치 기반 보정) - 매출액: 366.1 십억원 - 영업이익: 71.4 십억원 - 순이익: 71.8 십억원 - OPM: 약 20% - 연간 전망(단위: 십억원) - 2024년 매출액: 1,427 - 2024년 영업이익: 286 - 2024년 지배지분순이익: 345 - 2025년 매출액: 1,468 - 2025년 영업이익: 291 - 2025년 지배지분순이익: 462 - 2026년 매출액: 1,518 - 2026년 영업이익: 310 - 2026년 지배지분순이익: 315 - 주당순이익(EPS) 및 밸류에이션 계수 - 2024년 EPS: 2,136 - 2025년 EPS: 2,159 - 2026년 EPS: 1,594 - 2025년 목표주가 대비 상승 여력: 약 30.3% (상세: 표 내 상향 여력 수치) - 현 가치 시장 비교 - 현재주가: 16,120원 - 적정주가: 21,590원 (표 1의 적정주가) - 멀티플 상승 여력 확인 ## 추가 메모 - 적정주가(원): 21,590원 - 승소 시 폐광기금 반환 규모: 1,887억원 - 6개월 시가총액 비중 등 보조 지표도 수록되어 있음(해당 수치의 상세 항목은 원문 참조) 참고: 본 요약은 원문 보고서의 핵심 수치와 문구를 그대로 반영하여 구성되었으며, 추정치나 전망은 원문에 제시된 내용에 한정하여 요약했습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 1Q 방문객 수 63.5만명(YoY +5.0%), 드롭액 1.46조원(YoY +5.5%)으로 기대치를 상회했으며, 홀드율도 23.7%로 높은 수준 유지.