1Q 실적: 주주 환원 강화의 속도 제고가 향후..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 62000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 1Q 실적 강세 및 자본지표 - 1Q 당기순이익 1.5조원, 12.6% y-y 증가, 컨센서스를 3.4% 상회. - CET-1 비율 13.27%로 QoQ 21bp 개선. 2) 대출·수익성 흐름과 비은행 부문 - 대출은 0.4% QoQ 성장, 은행 NIM이 3bp 상승. - CCR은 경상 충당금 증가 불구 0.41%의 양호한 수준. - 비은행 부문: 1Q 이익 4,628억원, 5.8% y-y 감소. 구성은 카드 1,357억원(-26.7%), 캐피탈 313억원(-51.3%), 증권 1,079억원(+42.5%), 자산신탁 흑자 5.4억원; 생보는 1,652억원(+7.1%)으로 안정적 개선. 3) 2025년 계획 발표 및 주주환원 방향 - 25년 계획 발표의 주요 골자: 1) 25E ROE 50bp 이상 개선 (vs 24년 8.4%), 2) 주주 환원율 42% 이상 (vs 24년 40.2%), 3) CET-1 비율 13.1% (vs 24년 13.06%). - 25년 실적 개선 기반 주주 환원율 강화와 밸류에이션 회복이 관건으로 제시. - 25E PBR 0.45배로 저평가된 가운데, 주주 환원 강화 기대. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q 실적 - 당기순이익: 1.5조원, y-y +12.6%, 컨센서스 대비 +3.4% 상회. - CET-1 비율: 13.27% (QoQ +21bp). - 수익성 및 구성 - 대출 growth: 0.4% QoQ. - 은행 NIM: +3bp QoQ. - CCR: 0.41% (경상 충당금 증가에도 양호한 수준). - 부문별 실적 - 비은행 부문 이익: 4,628억원, YoY -5.8%. - 구성 주요 부문: 카드 1,357억원(-26.7%), 캐피탈 313억원(-51.3%), 증권 1,079억원(+42.5%), 자산신탁 흑자 5.4억원, 생보 1,652억원(+7.1%). - 재무지표 및 배당 - 2025E EPS: 10,094원; 2026E EPS: 11,234원. - 25E PBR: 0.45배(저평가 구간). - 주주환원율 가이던스: 42% 이상. - CET-1 목표: 13.1%. ## 추가 메모 - Compliance notice 요지: 본 애널리스트는 2025년 4월 24일 현재 위 분석종목의 지분을 보유하고 있지 않으며, 당사도 2025년 4월 24일 현재 위 분석종목의 지분을 1% 이상 보유하고 있지 않음. 본 자료의 저작물이며 저작권은 당사에 있습니다. 외부의 압력이나 간섭 없이 애널리스트 의견이 반영되었으며, 정보의 정확성이나 완전성은 보장되지 않음. 이 자료는 고객의 주식투자에 대한 법적 책임의 증빙자료로 사용할 수 없습니다. 기관투자자 등 제3자에게 사전 제공된 사실이 없습니다.

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• - 1Q 당기순이익 1.5조원, 12.6% y-y 증가, 컨센서스를 3.4% 상회.
• - CET-1 비율 13.27%로 QoQ 21bp 개선.