더욱 구체적이고 가시적인 방향성

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 76,000원 유지 ## 핵심 투자 포인트 1. ROE +50bps 개선 2. CET1비율 13.1% 이상 달성 3. 주주환원율 42% 이상 달성 ## 주요 실적 및 전망 - 1분기 지배주주순이익은 1조 4,883억원으로 당사 추정치 1조 5,074억원과 컨센서스 1조 4,395억원에 부합. - 이자이익은 전년동기대비 1.4% 증가, 전분기대비 1.9% 감소하며 추정치 부합. - 그룹 및 은행 순이자마진은 전분기대비 각각 5bps, 3bps 개선되었으며, 원화대출금은 전분기대비 0.4% 증가. - 큰 폭의 순이자마진은 대출성장률 통제에 따른 조달금리 개선에 기인하며, 향후 다시 하락할 것으로 예상. - 비이자이익은 전년동기대비 6.3% 감소, 전분기대비 275.3% 증가하며 추정치 상회. - 수수료이익은 전년동기대비 3.6% 감소, 전분기대비 12.1% 증가. - 전년동기대비 감소는 카드 수수료이익, 증권 수수료이익, 보험손익 감소 등에 기인. - 대손비용은 전년동기대비 15.4% 증가, 전분기대비 38.5% 감소하며 추정치 부합. - 대손비용률은 41bps로 전년동기대비 4bps 상승하기는 했으나, 업계 전반의 자산건전성 악화에 대비하면 양호한 편. - 보통주자본비율은 13.27%로, 전분기대비 21bps 상승. - 위험가중자산 성장률은 0.9%로 대출성장률을 소폭 상회. - 연말 CET1비율은 하반기 대출 확대와 주주환원 지속을 예상함에도 불구, 13.14%를 기록하며 목표 수준을 상회할 것으로 예상. ## 추가 메모 - 저평가 상태의 빠른 해소를 위해 더욱 속도감 있는 자사주 매입·소각 진행 의지 표명.

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• - ROE +50bps 개선
• - CET1비율 13.1% 이상 달성
• - 주주환원율 42% 이상 달성