높은 이익증가율, 주주환원 강화 중

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 76,000 원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1 분기 실적 및 이익구조 - 1 분기 연결순이익은 1.49 조원으로 YoY 12.6% 증가했다. 이자이익 YoY 1.4% 증가와 ELS 손실 소멸에 의한 영업외이익 개선이 이익증가 요인이고, 충당금비용이 YoY 15% 증가한 점이 이익감소 요인이다. 효과와 비은행 자회사 이익증가가 실적개선의 주요원인이다. 1 분기 대손비용률은 0.41%로 여전히 낮은 수준이다. 1 분기 초반이었던 당사 전망치와 시장 컨센서스 연결순이익 전망치를 상회했다. 2. 2025년 이익전망 및 성장 기조 - 2025 년 이익증가율 높아질 전망. 2025 년 연결순이익은 4.96 조원으로 2% 상향조정한 결과 2024 년 대비 9.8% 증가할 전망이다. 3. 주주환원 정책 및 자사주 관련 계획 - 주주환원 강화 중, 2025 년 주주환원율 42%를 목표로 제시했다. 분기 DPS는 1 분기 570 원으로 증가했고, 상반기 취득 예정 자기주식 6,500 억원 중 44%인 2,857 억원을 취득하였다. 취득 완료 시 즉시 소각예정이다. 현재 PBR 은 저평가 상태로 판단하고, 향후에도 자기주식 매입소각을 적극적으로 진행할 예정이다. 주주환원율은 39.6%로 2023년 36%에서 3.6%p 상승했고, 2025년 42%를 상회할 전망이다. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 연결순이익: 1.49 조원, YoY 12.6% 증가 - 이자이익: YoY 1.4% 증가 - ELS 손실 소멸에 의한 영업외이익 개선 - 충당금비용: YoY 15% 증가 - 1분기 대손비용률: 0.41% - 비은행 자회사 이익 증가가 실적개선의 주요원인 - 2025년 연결순이익 전망: 4.96 조원으로 2% 상향조정한 결과 2024년 대비 9.8% 증가할 전망 - 2025년 주주환원율: 42% 목표 - 분기 DPS: 570 원으로 증가 - 현재 PBR은 저평가 상태로 판단, 자기주식 매입소각을 적극적으로 진행할 예정 ## 추가 메모 - 당사는 4월 25일 현재 ‘신한지주(055550)’ 발행주식을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다. - 당사는 동 자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. - 동 자료의 금융투자분석사는 자료 작성일 현재 동 자료상에 언급된 기업들의 금융투자상품 및 권리를 보유하고 있지 않습니다. - 본 자료는 유가증권 투자를 위한 참고자료로 배포되며, 의사결정은 투자자 자신의 판단과 책임하에 이루어져야 합니다.

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• - 1 분기 실적 및 이익구조
• - 1 분기 연결순이익은 1.49 조원으로 YoY 12.6% 증가했다. 이자이익 YoY 1.4% 증가와 ELS 손실 소멸에 의한 영업외이익 개선이 이익증가 요인이고, 충당금비용이 YoY 15% 증가한 점이 이익감소 요인이다. 효과와 비은행 자회사 이익증가가 실적개선의 주요원인이다. 1 분기 대손비용률은 0.41%로 여전히 낮은 수준이다. 1 분기 초반이었던 당사 전망치와 시장 컨센서스 연결순이익 전망치를 상회했다.
• - 2025년 이익전망 및 성장 기조
• - 2025 년 이익증가율 높아질 전망. 2025 년 연결순이익은 4.96 조원으로 2% 상향조정한 결과 2024 년 대비 9.8% 증가할 전망이다.
• - 주주환원 정책 및 자사주 관련 계획