만회를 넘어 자신감을 드러낸 의사결정

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 115,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 지배주주 순익 1조 6,973억원(+63% YoY), 기대치 상회; 홈플러스 관련 및 해외 CRE 익스포저에 1,080억원의 비경상 충당금이 전입되었음에도 이자손익과 유가증권 매매평가익이 기대 이상 2. 지주 순이자마진(NIM) 3bp QoQ 상승; 이자수익률은 10bp 하락했으나 저원가성 수신 비중 확대로 스프레드가 개선되며 조달부채가 전분기보다 감소해 마진 상승에 기여; CCR은 0.56%, 전입 요인 제외 시 0.47%로 전년 동기 대비 소폭 상승 3. 자사주 매입 및 배당 확대: KB금융은 자사주 매입 3,000억원을 깜짝 공시. 분기 DPS 912원, 분기 배당총액 3,349억원을 발표. 이에 연간 배당총액이 기존 예상을 1,000억원 상회하게 됨. 또한 자본여력에 대한 자신감을 재확인하는 내용으로 해석됨. 목표주가 상향과 주주환원 규모 확대가 포함 ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 실적 요지: 지배주주 순이익 1조 6,973억원(+63% YoY), 당사 추정치 및 컨센서스를 5% 이상 상회 - 수익성 및 비용 구조: 지주 NIM 3bp QoQ 상승; 이자손익 및 유가증권 매매평가익이 기대 이상 - 비경상 충당금: 홈플러스 관련 및 해외 CRE 익스포저에 1,080억원의 비경상 충당금 전입 - CCR: 0.56%, 전입 요인 제외 시 0.47% - 자주주환원 및 배당: 1Q25 분기 DPS 912원, 분기 배당총액 3,349억원 발표; 연간 배당총액이 기존 예상보다 증가 - 2025E 및 2026E 주요 추정치(수정치): 수정 EPS 15,268원(2025E) / 16,007원(2026E); 수정 BPS 168,279원(2025E) / 184,133원(2026E); 수정 ROE 9.2%(2025E) / 8.9%(2026E); 보통주 DPS 3,704원(2025E) / 3,992원(2026E); 자사주 매입액 1,340억원(2025E) / 1,387억원(2026E); 주주환원율 47.8%(2025E) / 49.3%(2026E) - 현재 주가 및 상승 여력: 현주가(4/24) 84,600원, 목표주가 115,000원에 따른 상승 여력 등재 ## 추가 메모 - 1Q25 주요 실적 요약 표 및 재무 추정은 본문에 제시된 수치와 동일하게 반영되어 있습니다. - 표에 기재된 향후 추정치 및 지표에는 원문에 명시된 대로의 수치가 포함되어 있습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 1Q25 지배주주 순익 1조 6,973억원(+63% YoY), 기대치 상회; 홈플러스 관련 및 해외 CRE 익스포저에 1,080억원의 비경상 충당금이 전입되었음에도 이자손익과 유가증권 매매평가익이 기대 이상
• - 지주 순이자마진(NIM) 3bp QoQ 상승; 이자수익률은 10bp 하락했으나 저원가성 수신 비중 확대로 스프레드가 개선되며 조달부채가 전분기보다 감소해 마진 상승에 기여; CCR은 0.56%, 전입 요인 제외 시 0.47%로 전년 동기 대비 소폭 상승
• - 자사주 매입 및 배당 확대: KB금융은 자사주 매입 3,000억원을 깜짝 공시. 분기 DPS 912원, 분기 배당총액 3,349억원을 발표. 이에 연간 배당총액이 기존 예상을 1,000억원 상회하게 됨. 또한 자본여력에 대한 자신감을 재확인하는 내용으로 해석됨. 목표주가 상향과 주주환원 규모 확대가 포함