보여줄 게 많은데 시간이 필요할 뿐

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 88000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1분기 매출액은 1,206억원(-11.6%yoy), 영업이익은 190억원(-43.5%yoy)으로 시장 컨센서스 하회 전망 2. 아티스트 활동이 많지 않았던 가운데 ‘더 딴따라’ 제작비 잔여분과 신인 아티스트 데뷔 및 스트레이키즈 재계약 관련 비용 등이 반영되며 원가 부담 상승, 부진한 이익 전망. 영업외단에는 디어유 지분 매각 차익 약 700억원 반영 3. 2분기는 스트레이키즈의 대규모 북미 투어가 반영되며 관련 MD 매출 역시 동반 성장할 것으로 전망. 다만, 북미 투어 관련 추가 정산분은 하반기에 반영될 것으로 예상하며, 트와이스 월드투어 역시 하반기 시작될 것으로 예상함에 따라 하반기 기대 모멘텀 풍부. 실적 추정치 상향에 따라 목표주가를 88,000원으로 14.3% 상향 조정. 실적과 주가의 상관관계가 높았던 만큼 부진한 실적에 대한 실망감과 함께 상대적으로 아쉬운 저연차 라인업의 성과로 주가 흐름 밋멋한 상황이지만, 올해는 투어 규모가 확대되는 아티스트가 많아지고, 하반기 주요 아티스트 활동 집중됨에 따라 실적 성장, 주가 반등 기대 ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 Preview: 1분기 매출액 1,206억원(-11.6%yoy), 영업이익 190억원(-43.5%yoy)으로 시장 컨센서스 하회 전망 - 2023A-2026F 주요 재무지표 (단위: 십억원 또는 원) - 매출액: 2023A 567, 2024A 602, 2025F 729, 2026F 792 - 영업이익: 2023A 169, 2024A 128, 2025F 148, 2026F 162 - 당기순이익: 2023A 105, 2024A 98, 2025F 164, 2026F 124 - EPS(원): 2023A 2,969, 2024A 2,751, 2025F 4,614, 2026F 3,488 - 2025년 예측과 주가 관리: 실적 추정치 상향에 따라 목표주가를 88,000원으로 14.3% 상향 조정. 실적과 주가의 상관관계가 높았던 만큼 부진한 실적에 대한 실망감과 함께 상대적으로 아쉬운 저연차 라인업의 성과로 주가 흐름 밋멋한 상황이지만, 올해는 투어 규모가 확대되는 아티스트가 많아지고, 하반기 주요 아티스트 활동 집중됨에 따라 실적 성장, 주가 반등 기대 ## 추가 메모 - 현재주가: 63,300 원(04/18)

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 1분기 매출액은 1,206억원(-11.6%yoy), 영업이익은 190억원(-43.5%yoy)으로 시장 컨센서스 하회 전망
• - 아티스트 활동이 많지 않았던 가운데 ‘더 딴따라’ 제작비 잔여분과 신인 아티스트 데뷔 및 스트레이키즈 재계약 관련 비용 등이 반영되며 원가 부담 상승, 부진한 이익 전망. 영업외단에는 디어유 지분 매각 차익 약 700억원 반영
• - 2분기는 스트레이키즈의 대규모 북미 투어가 반영되며 관련 MD 매출 역시 동반 성장할 것으로 전망. 다만, 북미 투어 관련 추가 정산분은 하반기에 반영될 것으로 예상하며, 트와이스 월드투어 역시 하반기 시작될 것으로 예상함에 따라 하반기 기대 모멘텀 풍부. 실적 추정치 상향에 따라 목표주가를 88,000원으로 14.3% 상향 조정. 실적과 주가의 상관관계가 높았던 만큼 부진한 실적에 대한 실망감과 함께 상대적으로 아쉬운 저연차 라인업의 성과로 주가 흐름 밋멋한 상황이지만, 올해는 투어 규모가 확대되는 아티스트가 많아지고, 하반기 주요 아티스트 활동 집중됨에 따라 실적 성장, 주가 반등 기대