삼성전자가 돌아온다면

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 29,500원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 실적 및 컨센서스 - 1Q25 매출액 2.1조원(YoY -10%), 영업이익 1,717억원(YoY -18%, OPM 8.0%)으로 컨센서스 대비 매출액은 -9% 하회, 영업이익은 부합할 것으로 전망. 2. 2025년 및 2026년 실적 전망 - 2025E 매출액 9,967 / 2026E 매출액 10,566 - 2025E 영업이익 781 / 2026E 영업이익 858 - 2025E 세전이익 872 / 2026E 세전이익 996 - 2025E 지배순이익 630 / 2026E 지배순이익 718 - 2025E 영업이익률 7.8% / 2026E 영업이익률 8.0% - 2025E 세전이익률 8.7% / 2026E 세전이익률 9.4% - 2025E 지배주주이익률 6.3% / 2026E 지배주주이익률 6.8% 3. 주가 흐름 및 상승 여력 - 반도체 업황 회복과 외형성장 가시성에 주목 - 목표주가 29,500원, 상승여력 54% - 현재 주가 및 근거: 현재 주가 19,140원(2025년 4월 14일 종가 기준) ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 실적 - 매출액: 2.1조원 (YoY -10%) - 영업이익: 1,717억원 (YoY -18%, OPM 8.0%) - 컨센서스 대비 매출액은 -9% 하회, 영업이익은 부합할 것으로 전망 - 2025년/2026년 추정 (단위: 십억원) - 2025E: 매출액 9,967; 영업이익 781; 세전이익 872; 지배순이익 630; 영업이익률 7.8%; 세전이익률 8.7%; 지배주주이익률 6.3% - 2026E: 매출액 10,566; 영업이익 858; 세전이익 996; 지배순이익 718; 영업이익률 8.0%; 세전이익률 9.4%; 지배주주이익률 6.8% ## 추가 메모 - 목표주가 유지 및 의견 - 목표주가 29,500원, Buy 유지 - 현가 및 배당 - 현재 주가 19,140원, 배당수익률 3.99% - 기타 - 반도체 업황 회복과 비화공 수주의 확대에 따른 외형성장 가시성이 주요 변수로 작동 중 - 상반기 실적 둔화는 예견된 것으로 판단되며 하반기에 성장세로 전환될 가능성 주목

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• - 1Q25 실적 및 컨센서스
• - 1Q25 매출액 2.1조원(YoY -10%), 영업이익 1,717억원(YoY -18%, OPM 8.0%)으로 컨센서스 대비 매출액은 -9% 하회, 영업이익은 부합할 것으로 전망.