NDR 후기

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 27,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25에 확인될 실적 성장세 2. 핵심 파트너사인 미국 Parker Hannifin과 인도의 Serum Institute of India가 올해 동사와 본격적으로 사업을 진행할 것으로 예상됨. 3. 올해 BP(Bio Process)사업부는 과거에 경험하지 못한 수준의 매출 성장이 기대되며, 이를 바탕으로 신규 고객사 확보도 지속되면서 실적 성장의 선순환이 시작된 것으로 판단. ## 주요 실적 및 전망 - 2025F 매출액: 244억원; 2026F 매출액: 445억원 - 2025F 영업이익: 94억원; 2026F 영업이익: 198억원 - 2025F 당기순이익: 67억원; 2026F 당기순이익: 146억원 - 2025F EPS: 370원; 2026F EPS: 800원 - ROE: 2025F 18.8%; 2026F 29.7% - PER: 2025F 27.0; 2026F 12.5 - EV/EBITDA: 2025F 14.4; 2026F 7.0 - PBR: 2025F 4.4; 2026F 3.2 - 표 1. 시장 규모 및 침투율 예상 시뮬레이션 (단위:십억 원) - 2025년 시장 규모: 7,959; 침투율: 1%; 매출액: 80 - 2026년 시장 규모: 9,471; 침투율: 1.7%; 매출액: 161 - 2027년 시장 규모: 11,271; 침투율: 2.1%; 매출액: 237 - 2028년 시장 규모: 13,412; 침투율: 3.8%; 매출액: 510 - 표 2. 실적 추정치 (단위:억원) - 2024 2025 2024 2025 2026 - 매출액: 244 445 등 (연간 수치 차트의 요약) - BP: 130 303 등 - BM: 115 141 등 - 영업이익: 94 198 등 - 당기순이익: 67 146 등 - EPS(원): 370 800 - 요약: 2025년과 2026년의 실적 추정치가 제시되었으며, 해외 파트너십 및 BP사업부의 매출 성장으로 실적이 개선될 것으로 전망됨. ## 추가 메모 - 발행일: 2025-04-14 - 목표주가: 27,000원, 투자의견: 매수 - 시설 확장 및 통합은 5월에 마무리될 것으로 예상되며. 이번 시설 통합으로 생산 공간은 기존 500평에서 660평으로 32%(+160평) 증가

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• - 3Q25에 확인될 실적 성장세
• - 핵심 파트너사인 미국 Parker Hannifin과 인도의 Serum Institute of India가 올해 동사와 본격적으로 사업을 진행할 것으로 예상됨.
• - 올해 BP(Bio Process)사업부는 과거에 경험하지 못한 수준의 매출 성장이 기대되며, 이를 바탕으로 신규 고객사 확보도 지속되면서 실적 성장의 선순환이 시작된 것으로 판단.