동사 변속기 첨병 역할로 K2ME 중동수출 탄력..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: (제공되지 않음) - 투자의견 비율(2025-03-31 기준): 매수 92.5%, 중립(보유) 6.8%, 매도 0.7% ## 핵심 투자 포인트 1) K2전차 4차 양산에 동사의 1,500마력급 변속기 적용이 결정되었고, 올해 2월 방위사업청과 1,337억원 규모로 1,500마력급 변속기를 공급하는 계약을 체결하였다. 2) 2023년 1월 BMC와 체결한 수출계약은 총 2,671억원으로, 2027년까지 약 921억원 규모의 기본 계약과 이후 추가 옵션구매조항으로 2030년까지 포함된다(2023년 수출계약 체결). 3) 중동형 K2전차(K2ME)의 수출 탄력은 동사 변속기의 첨병 역할에 기인하며, 향후 현대로템의 폴란드향, 루마니아향 등 수출물량에도 적용될 가능성이 높아질 수 있다. 또한 IDEX 2025에서 중동형 K2전차와 파워팩을 전시했다. ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 재무 요약(K-IFRS 연결 요약 재무제표 기준) - 매출액: 614억원 - 영업이익: 111억원 - 순이익: 96억원 - 주당순이익(EPS): 2,891원 - PER: 6.5배 - PBR: 0.7배 - ROE: 12.9% - 2025년 추정(FY2025E) - 매출액: 7,332억원 - 영업이익: 865억원 - 세전이익: 1,025억원 - 순이익: 795억원 - 지배주주순이익: 795억원 - EPS: 2,391원 - PER: 13.2배 - 비고 - 방산 관련 수주 지속성에 따른 실적 개선의 지속성이 높아질 가능성이 언급되어 있음. ## 추가 메모 - 본 보고서는 해당 종목에 대해 투자의견 변경 없이 NR로 제시되며, 관련 주요 수주는 K2전차 4차 양산, 중동형 K2전차(K2ME) 수출 확대를 중심으로 기술되었음. - (참고) 중동 수주 및 수출 관련 맥락에서 IDEX 2025 전시 등 현황도 언급됨.

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