SK바이오팜 · 기업 분석
3Q25 Re: 영업이익 컨센 51%상회
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 160,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 첫 번째 핵심 포인트 - 미국 엑스코프리 매출의 고성장 지속: 1,722 억원, +51.9%YoY, +11.7% QoQ 2. 두 번째 핵심 포인트 - Cenobamate의 일본 NDA 제출에 따른 마일스톤 및 일회성 로열티 유입으로 GMP 개선: 용역 수익 180 억원, +77.1YoY, -0.5% QoQ; GMP 96.1%, +8.2%pYoY, +1.7%pQoQ 3. 세 번째 핵심 포인트 - 판관비 집행 효율화 및 R&D 비용 감소로 OPM 크게 개선: OPM 36.6%, +22.4%pYoY, +1.5%p QoQ ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 실적(확정치) - 매출액: 1,917억 원 (+40.4% YoY, +8.8% QoQ) - 영업이익: 701억 원 (+262.4% YoY, +13.3% QoQ, OPM 36.6%) - 컨센서스 대비: - 매출액 컨센서스 1,821억 원 대비 5.3% 상회 - 영업이익 컨센서스 464억 원 대비 51.1% 상회 - 2025년 연간 실적 전망(신규 추정치) - 매출액: 7,140억 원 (+30.4% YoY) - 영업이익: 2,169억 원 (+125.2% YoY, OPM 30.4%) - GPM: 94.5% (+1.4%p YoY) - 용역 매출 구성 및 주요 항목(신규 추정치) - Xcopri(미국): 6,493억 원 - DP/API: 206억 원 - 용역: 441억 원 - 25년 연간 신규 추정치 vs 이전 추정치 차이 - 매출액: 7,140억 원 vs 6,988억 원 (+2.6%) - Xcopri 매출: 6,493억 원 vs 6,319억 원 (+3.4%) - DP/API: 206억 원 vs 187억 원 (+0.1%) - 용역: 441억 원 vs 482억 원 (-7.5%) ## 추가 메모 - 본 보고서는 SK증권의 2025-11-06 발행 리포트 내용을 바탕으로 정리되었습니다. - 기사에 기재된 주요 수치와 비교는 원문에 명시된 그대로 표현했습니다.
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AI 추출- - 첫 번째 핵심 포인트
- - 미국 엑스코프리 매출의 고성장 지속: 1,722 억원, +51.9%YoY, +11.7% QoQ
- - 두 번째 핵심 포인트
- - Cenobamate의 일본 NDA 제출에 따른 마일스톤 및 일회성 로열티 유입으로 GMP 개선: 용역 수익 180 억원, +77.1YoY, -0.5% QoQ; GMP 96.1%, +8.2%pYoY, +1.7%pQoQ
- - 세 번째 핵심 포인트
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가160,000원
매수
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