빅배쓰 후 첫 실적, 궁금한 자회사 성적표 일..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 51,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 추정치 및 마진 - 매출액 7.8조원, 영업이익 1,795억원(OPM 2.3%) - YoY 변화: 매출액 -8.2%yoy, 영업이익 -28.5%yoy 2. 자회사별 가공마진 및 비용 반영/수주 현황 - 현대건설 별도에서 주택건축 GPM 4.0%, 토목은 7.0%, 플랜트는 6.5%로 추정 - 현대엔지니어링 GPM은 5.8%로 추정 - 주택건축은 원가율이 높은 10개 현장이 1분기에 준공될 예정 - 현대엔지니어링의 사고 관련 비용은 1분기에 반영되지 않는 것으로 보인다 - 1분기 연결 수주는 약 8.3조원, 수주잔고는 89.7조원으로 추정 - 1분기 현대건설 별도 분양은 없던 것으로 보이며, 현대엔지니어링은 약 500세대로 추정 3. 2025년 가이던스 및 이익 기여 - 현대건설 연결 기준 가이던스: 매출액 30.4조원, 영업이익 1.18조원 - 이 중 현: 현대건설 별도 영업이익 4,440억원(OPM 2.8%), 현대엔지니어링이 6,330억원(OPM 4.5%) - 빅배쓰 이후 현대엔지니어링의 이익 레벨이 확인될 중요한 시점 ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 추정치: 매출액 7.8조원, 영업이익 1,795억원, OPM 2.3% (YoY: 매출액 -8.2%, 영업이익 -28.5%) - 1분기 연결 수주 약 8.3조원, 수주잔고 89.7조원 - 2025년 연결 가이던스: 매출액 30.4조원, 영업이익 1.18조원 - 2025년 구간에서 현대건설의 별도 영업이익 4,440억원(OPM 2.8%), 현대엔지니어링 6,330억원(OPM 4.5%) 반영 - 현재가: 36,200원(요약 자료에 기재된 현재가 정보 표기) ## 추가 메모 - 본 자료의 투자의견은 Buy로 유지되며, 목표주가는 51,000원을 그대로 제시합니다. - 1분기 사고 관련 비용은 현대엔지니어링에 한해 반영되지 않는 것으로 보이는 점에 유의하시기 바랍니다. - 빅배쓰(대형 실적 개선 구간) 이후의 현대엔지니어링의 이익 레벨은 중요한 관전 포인트로 제시되어 있습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 1Q25 추정치 및 마진
• - 매출액 7.8조원, 영업이익 1,795억원(OPM 2.3%)
• - YoY 변화: 매출액 -8.2%yoy, 영업이익 -28.5%yoy