1Q25 프리뷰: 시장 컨센서스 하회 전망

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 85,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 연결 기준 예상 매출액은 1,077억원(-21.1% yoy), 영업이익은 194억원(-42.3% yoy)으로 시장 컨센서스(매출액: 1,258억원, 영업이익: 234억원) 대비 매출액, 영업이익 모두 하회할 전망이다. 2. 부문별 매출 전망 - [앨범] 총 앨범 판매량은 150만장(엔믹스 70만장, 킥플립 35만장, 예지 솔로 30만장 등) 수준으로 매출액 188억원(-39.0% yoy) 전망되며, - [음원] 매출액도 전년동기대비 -5.0% 소폭의 역성장 예상된다. 글로벌 음원 지표 상승에도 불구 중국 음원 매출 기반영된 영향이다. - [공연] 총 모객수는 약 45만명(데이식스 15만, 트와이스 10만, 스트레이키즈 8만 등) 수준으로 매출액 214억원(-27.3% yoy)을 추정한다. 3. 하반기 회복 기대 및 투자 포인트 - 플랫폼 비즈니스 및 기타 신사업 프로젝트 확대로 인한 단기 실적 부진 불가피한 상황이나, 주요주주 박진영 외 3 인 최근 가파른 가격 조정으로 주가에는 충분히 선 반영된 것으로 판단된다. 산업 전반의 센티 개선에 따른 하반기 주가 회복 가시성은 높을 것으로 예상하는데, 글로벌 주가수익률 (%) 1개월 3개월 12개월 등의 표가 제시되어 있다. 또한, 자회사 블루개러지의 플랫폼 통합 작업도 마무리 단계에 진입하였고, MD 내재화 부분 역시 점진적으로 안정화될 것이라 기대한다. 투자의견 매수, 목표주가 85,000원 유지. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 연결 기준 예상 매출액: 1,077억원(-21.1% yoy) - 1Q25 연결 기준 예상 영업이익: 194억원(-42.3% yoy) - 시장 컨센서스: 매출액 1,258억원, 영업이익 234억원 - 부문별 요약 - 앨범 매출액: 188억원(-39.0% yoy), 총 앨범 판매량 150만장(엔믹스 70만장, 킥플립 35만장, 예지 솔로 30만장 등) - 음원 매출액: 전년동기대비 -5.0% 소폭 역성장 - 공연 매출액: 214억원(-27.3% yoy), 총 모객수 약 45만명(데이식스 15만, 트와이스 10만, 스트레이키즈 8만 등) ## 추가 메모 - 52주 고/저: 85,100원 / 43,500원 - 시가총액: 21,746억원 - 총발행주식수: 35,532,492주 - 60일 평균 거래대금: 507억원 - 60일 평균 거래량: 682,583주 - 배당수익률: 0.76% - 주요 텍스트 포인트: 플랫폼 비즈니스 및 MD 내재화 등 구조적 개선 기대와 하반기 주가 회복 가시성 제시 - 추가 참고: PDF 전문에 기재된 내용과 추정치가 혼재하므로, 리포트 내 명시된 수치를 우선적으로 인용했습니다.

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• - 1Q25 연결 기준 예상 매출액은 1,077억원(-21.1% yoy), 영업이익은 194억원(-42.3% yoy)으로 시장 컨센서스(매출액: 1,258억원, 영업이익: 234억원) 대비 매출액, 영업이익 모두 하회할 전망이다.
• - 부문별 매출 전망
• - [앨범] 총 앨범 판매량은 150만장(엔믹스 70만장, 킥플립 35만장, 예지 솔로 30만장 등) 수준으로 매출액 188억원(-39.0% yoy) 전망되며,
• - [음원] 매출액도 전년동기대비 -5.0% 소폭의 역성장 예상된다. 글로벌 음원 지표 상승에도 불구 중국 음원 매출 기반영된 영향이다.
• - [공연] 총 모객수는 약 45만명(데이식스 15만, 트와이스 10만, 스트레이키즈 8만 등) 수준으로 매출액 214억원(-27.3% yoy)을 추정한다.