1Q25 Pre_수익성 개선 지속, 컨센 부합 전망

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수(유지) - 목표주가: 210,000 원(유지) ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 Pre: 수익성 개선에 따른 호실적 지속 - 연결 기준 매출액 3,589억원(+6.9%YoY, -2.5% QoQ), 영업이익 382 억원(+28.8%YoY, -1.5%QoQ, OPM 10.6%)으로 컨센서스 매출액 3,609 억원, 컨센서스 영업이익 372 억원에 부합하는 실적을 전망. 2. 별도 기준 실적 및 컨센서스 부합 - 매출액 3,166 억원(+6.7%YoY, -2.8%QoQ), 영업이익 411 억원(+31.6% YoY, -0.1%QoQ, OPM 13%)으로 컨센서스 매출액 3,207 억원, 컨센서스 영업이익 413 억원에 부합할 것으로 예상. 3. 고마진 품목의 지속 성장 및 유통채널 다각화의 수익성 개선 지속 - 펙수클루 275 억원(+51.6%YoY, +18.5%QoQ), 나보타 450 억원(+21%YoY, -7.4%QoQ), 우루사 ETC 187 억원(+8.2%YoY, +3.6%QoQ) 등 고마진 품목의 지속 성장과 유통채널 다각화에 성공한 OTC 매출(329 억원(+3.9%YoY, -1.8%QoQ))의 견조한 매출, 판관비 효율화로 이번 1분기에도 매출성장과 수익성 개선을 지속할 수 있을 것으로 판단. ## 주요 실적 및 전망 - 연결 실적(1Q25 Pre) - 매출액: 3,589억원(+6.9%YoY, -2.5% QoQ) - 영업이익: 382 억원(+28.8%YoY, -1.5%QoQ, OPM 10.6%) - 컨센서스: 매출액 3,609 억원, 영업이익 372 억원에 부합 - 별도 실적 - 매출액: 3,166 억원(+6.7%YoY, -2.8%QoQ) - 영업이익: 411 억원(+31.6% YoY, -0.1%QoQ, OPM 13%) - 컨센서스: 매출액 3,207 억원, 영업이익 413 억원에 부합 - 품목별 매출 및 부진 요인 - 글로벌 수출 매출: 450 억원(-18.6%YoY, -60.9% QoQ) 부진 - OTC 매출: 329 억원(+3.9%YoY, -1.8%QoQ) 견조 - 펙수클루: 275 억원(+51.6%YoY, +18.5%QoQ) - 나보타: 450 억원(+21%YoY, -7.4%QoQ) - 우루사 ETC: 187 억원(+8.2%YoY, +3.6%QoQ) - 2025년 연간 전망 - 연결 매출액: 1조 5,374 억원(+8.1%YoY) - 영업이익: 1,792 억원(+21%YoY, OPM 11.7%) - 파이프라인 및 추가 참고 - 파이프라인 및 일정 등은 본문에 제시된 내용 포함. - 주가 및 실적에 대한 추가 추정치 변경 내역(25년 1분기): 신규 추정치 매출액 3,589억원 vs 이전 추정치 3,674억원(-2.3%); 영업이익 382억원 vs 389억원(-1.7%). ## 추가 메모 - 중국 상업화 허가 및 연구개발 발표에 따른 R&D 모멘텀 주목 - AACR 2025 발표 내용 관련 신규 타깃 및 임상 소식 일정 안내 포함 - 25년 1분기 및 연간 실적 추정치 변경 내용을 반영한 수치들(예: 25년 1분기 매출액 3,589억원 vs 3,674억원 등)

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 1Q25 Pre: 수익성 개선에 따른 호실적 지속
• - 연결 기준 매출액 3,589억원(+6.9%YoY, -2.5% QoQ), 영업이익 382 억원(+28.8%YoY, -1.5%QoQ, OPM 10.6%)으로 컨센서스 매출액 3,609 억원, 컨센서스 영업이익 372 억원에 부합하는 실적을 전망.
• - 별도 기준 실적 및 컨센서스 부합
• - 매출액 3,166 억원(+6.7%YoY, -2.8%QoQ), 영업이익 411 억원(+31.6% YoY, -0.1%QoQ, OPM 13%)으로 컨센서스 매출액 3,207 억원, 컨센서스 영업이익 413 억원에 부합할 것으로 예상.
• - 고마진 품목의 지속 성장 및 유통채널 다각화의 수익성 개선 지속