1Q25 Preview: 시장기대치 상회 전망

투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 75000원 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 실적 및 컨센서스 상회 - 매출액 9,850억원(+3.5% YoY), 영업이익 1,059억원으로 영업이익 시장기대치 948억원을 상회할 것으로 예상 2. 카테고리 트렌드 및 브랜드 효과 - 백화점: 2025년 1분기 매출은 설 특수 등으로 1% 중반대 성장률 예상 - 시계·보석류, 식품, 영 패션 강세; 가전·리빙은 부진 지속 - 시계·보석류는 롤렉스, 반클리프 아펠 등 신규 브랜드 입점 효과로 1분기 내내 두 자릿수 성장, 연매출 비중 10%를 넘어설 것으로 전망 - 면세점: 일평균 매출이 매월 증가 추정; 시계·보석류 고가품 판매 호조로 매출 확대 지속 - 시내점은 적자이나 매출 효율화를 통해 손익 개선 기대 3. 지누스의 실적 흐름 및 개선 기대 - 1분기 매출과 이익이 전분기 대비 둔화될 수 있으나, 전년 대비 큰 폭의 개선 예상 - 매출은 확연한 신장을 보일 전망이며, 영업이익도 전년 191억원 적자 대비 올해 1분기 120억원 흑자전환이 전망된다 주요 실적 및 전망 - 1Q25 매출액: 9,850억원(+3.5% YoY) - 1Q25 영업이익: 1,059억원(시장기대치 948억원 상회) - 2025F 매출액: 43,490억원 - 2025F 영업이익: 3,726억원 - 2025F 당기순이익: 2,227억원 - 2025F EPS: 6,002원 - 2025F DPS: 1,400원 - EV/EBITDA: 5.6배 - PER: 9.9배 - PBR: 0.3배 - ROE(2025F): 3.0% - ROA(2025F): 1.2% - P/SR: 0.3배 - 기타: 2025년 프런트라인 수치 및 손익구조 개선 전망 반영 추가 메모 - 본 요약은 유안타증권의 1Q25 Preview: 시장기대치 상회 전망 보고서의 원문 수치를 기반으로 정리했습니다.

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