과도한 우려

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 164,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 과도한 우려에 따른 주가 하락은 매수의 기회를 제공 - 과도한 우려에 따른 주가 하락은 매수의 기회를 제공 2. 완성차가 미국 생산을 늘리면서 완성차 해상운송(PCTC) 매출액이 부정적 영향을 받을 것이란 우려가 있으나 이는 과도한 우려이고, 이에 따른 주가 하락은 매수의 기회를 제공한다는 판단이다. 3. 고객사의 해외 생산의 증가는 현대글로비스의 다른 주력 사업들인 CKD와 해외 물류의 성장도 가져오기 때문이다. ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(십억원): 2023 25,683.2 | 2024 28,407.4 | 2025F 29,992.8 | 2026F 31,342.4 | 2027F 32,596.1 - 영업이익(십억원): 2023 1,554.0 | 2024 1,752.9 | 2025F 1,882.2 | 2026F 1,995.5 | 2027F 2,081.2 - 당기순이익(십억원): 2023 1,070.1 | 2024 1,099.5 | 2025F 1,312.1 | 2026F 1,440.0 | 2027F 1,526.3 - EPS(원): 2023 14,148 | 2024 14,585 | 2025F 17,495 | 2026F 19,102 | 2027F 20,246 - PER: 2023 6.77 | 2024 8.10 | 2025F 7.32 | 2026F 6.70 | 2027F 6.32 - PBR: 2023 0.93 | 2024 1.01 | 2025F 0.98 | 2026F 0.88 | 2027F 0.80 - EV/EBITDA: 2023 3.18 | 2024 3.55 | 2025F 3.20 | 2026F 2.67 | 2027F 2.13 - ROE: 2023 14.51 | 2024 13.24 | 2025F 14.12 | 2026F 13.83 | 2027F 13.22 - DPS(원): 2023 3,150 | 2024 3,700 | 2025F 4,400 | 2026F 4,800 | 2027F 4,800 - PCTC 매출액 - PCTC 매출액은 2020년 1.7조원에서 2024년 4.0조원으로 135% 증가했다. - CKD 매출액 및 해외 물류 매출액 증가 - 2020년~2024년 완성차의 해외 생산대수가 18% 증가할 때(중국 제외 해외 생산대수는 33% 증가, 미국 생산대수는 47% 증가), 현대글로비스의 CKD 매출액은 75% 증가했고, 해외 물류 매출액은 93% 증가했다. - 2024년 부문별 영업이익률(물류/해운/유통): 물류(국내/해외) 8.4%, 해운(PCTC/벌크) 7.1%, 유통(CKD/기타) 4.2%로 물류>해운>유통 순으로 수익성이 좋다. - 2024년 전체 매출액 중 비중 - PCTC 비중은 14%이다. - CKD 비중은 40%, 해외 물류의 비중은 28%이다. - 현대차/기아의 해외 생산 증가에도 불구하고 한국발 수출물량은 줄지 않았다. - 도표/추가 수치 등은 원문 자료에 상세 표로 수록되며, 본 요약은 주요 수치를 인용 형태로 제시합니다. ## 추가 메모 - 애널리스트: 송선재 - 발행일: 2025-03-27 - 참고: 본 자료는 하나증권의 리포트로, 12개월 투자기간을 기준으로 한 의견 및 수치를 포함합니다.

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• - 과도한 우려에 따른 주가 하락은 매수의 기회를 제공
• - 과도한 우려에 따른 주가 하락은 매수의 기회를 제공
• - 완성차가 미국 생산을 늘리면서 완성차 해상운송(PCTC) 매출액이 부정적 영향을 받을 것이란 우려가 있으나 이는 과도한 우려이고, 이에 따른 주가 하락은 매수의 기회를 제공한다는 판단이다.
• - 고객사의 해외 생산의 증가는 현대글로비스의 다른 주력 사업들인 CKD와 해외 물류의 성장도 가져오기 때문이다.