한화에어로스페이스 3.6조원 유상증자 발표

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 600000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3.6조원의 대규모 유상증자 발표 - 3/20 장종료 후 공시를 통해 3.6조원의 대규모 유상증자를 발표 - 주주배정 후 실권주 일반공모, 보통주 595만주, 증자비율 13.05%, 할인율 15%, 신주 발행가 60.5만원(전일 종가 72.2만원). 3/20 이사회 결의, 4/24 신주배정기준일, 5/19~23 신주인수권 거래기간, 5/29 최종 발행가액 확정, 6/3~10 청약 우리사주, 구주주, 일반, 6/24 신주 상장 2. 자금조달 목적 및 활용처 - 자금조달 목적은 해외/국내 방산, 해외 조선 시설 및 지분 투자, 무인기용 엔진 개발 및 설비 투자. 해외 방산 1.6조원, 국내 방산 0.9조원, 해외 조선 0.8조원, 무인기용 엔진 0.3조원 3. 중장기 비전 및 가치 제고 포인트 - 글로벌 방산, 조선해양, 우주항공 Top Player 도약 비전, ’35년 매출액 약 70조원, 영업이익 약 10조원 목표. ’35년 지상방산 매출액 30조원(’24년 7조원), 영업이익 5조원(1.6조원) - 라인메탈 대비 영업이익 80%(라인메탈 2.3조원, 한화에어로 2조원) 대비 시가총액 40% 수준(라인메탈 100조원, 한화에어로 35조원)임을 강조 ## 주요 실적 및 전망 - 3.6조원 규모의 유상증자 발표 및 주요 조건: 보통주 595만주, 증자비율 13.05%, 할인율 15%, 신주 발행가 60.5만원(전일 종가 72.2만원) - 일정 및 절차: 3/20 이사회 결의, 4/24 신주배정기준일, 5/19~23 신주인수권 거래기간, 5/29 최종 발행가액 확정, 6/3~10 청약(우리사주, 구주주, 일반), 6/24 신주 상장 - 자금 사용처 및 규모: 해외 방산 1.6조원, 국내 방산 0.9조원, 해외 조선 0.8조원, 무인기용 엔진 0.3조원 - 중장기 전망 및 가치 제고: ’35년 매출액 약 70조원, 영업이익 약 10조원 목표; ’35년 지상방산 매출액 30조원(’24년 7조원), 영업이익 5조원(1.6조원); 라인메탈 대비 영업이익 80%(라인메탈 2.3조원, 한화에어로 2조원) 대비 시가총액 40% 수준(라인메탈 100조원, 한화에어로 35조원) ## 추가 메모 - 단기적으로 불확실성 요인이 존재한다는 점이 제시됨 - 본 리포트는 2025-03-21 발행이며, 3.6조원 유상증자 발표가 주요 이슈로 제시됨

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• - 3.6조원의 대규모 유상증자 발표 - 3/20 장종료 후 공시를 통해 3.6조원의 대규모 유상증자를 발표 - 주주배정 후 실권주 일반공모, 보통주 595만주, 증자비율 13.05%, 할인율 15%, 신주 발행가 60.5만원(전일 종가 72.2만원). 3/20 이사회 결의, 4/24 신주배정기준일, 5/19~23 신주인수권 거래기간, 5/29 최종 발행가액 확정, 6/3~10 청약 우리사주, 구주주, 일반, 6/24 신주 상장
• - 자금조달 목적 및 활용처 - 자금조달 목적은 해외/국내 방산, 해외 조선 시설 및 지분 투자, 무인기용 엔진 개발 및 설비 투자. 해외 방산 1.6조원, 국내 방산 0.9조원, 해외 조선 0.8조원, 무인기용 엔진 0.3조원
• - 중장기 비전 및 가치 제고 포인트 - 글로벌 방산, 조선해양, 우주항공 Top Player 도약 비전, ’35년 매출액 약 70조원, 영업이익 약 10조원 목표. ’35년 지상방산 매출액 30조원(’24년 7조원), 영업이익 5조원(1.6조원) - 라인메탈 대비 영업이익 80%(라인메탈 2.3조원, 한화에어로 2조원) 대비 시가총액 40% 수준(라인메탈 100조원, 한화에어로 35조원)임을 강조