장기 성장성 확보를 위한 집중 투자 구간

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 85,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 실적 리뷰 - 4Q24 실적 리뷰: 매출액 +26.8% yoy, 영업이익 -2.6% yoy - 4Q24 연결 기준 매출액은 1,991억원(+26.8% yoy), 영업이익은 369억원(-2.6% yoy)으로 시장 컨센서스(매출액: 1,706억원, 영업이익: 389억원) 대비 매출액은 상회, 영업이익은 하회하였다. 2. 부문별 실적 및 특징 - [음반원] 총 앨범 판매량은 460만장 수준으로 앨범 매출액은 536억원(+1.4% yoy)을 기록하였고, 음원 매출액은 222억원으로 전년동기대비 +62.0% 큰 폭으로 확대되었다. - [콘서트] 총 모객수는 80만명을 상회한 것으로 파악되며, 역대 최대 분기 매출 380억을 달성하였다. - [MD] 투어 MD 상승 및 블루개러지 팝업 스토어 확대에 따라 YoY +31.2% 큰 폭의 외형 성장을 기록하였다. 다만, 저마진(오프라인) 매출 비중 상승 및 MD 판매 내재화(생산 설비 등 투자 비용 확대)에 따른 마진 악화 불가피하였다. 3. 향후 투자 방향 및 시사점 - 장기 성장성 확보를 위한 집중 투자 구간 - 현재 동사는 공격적인 IP 포트폴리오 확대, 플랫폼 비즈니스 본격화 등을 위한 집중 투자 기간에 진입한 상황으로 단기적 마진 훼손은 불가피할 전망이다. 투자의견 매수, 목표주가 85,000원 유지 ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 매출액: 1,991억원(+26.8% yoy), 영업이익: 369억원(-2.6% yoy); 컨센서스 대비 매출액 상회, 영업이익 하회 - 4Q24 부문별 요약: - 음반원 매출액: 536억원(+1.4% yoy) - 음원 매출액: 222억원(+62.0% yoy) - MD 매출: 439억원(4Q24)로 YoY +31.2% 증가 - 콘서트 매출: 역대 최대 분기 매출 380억원, 총 모객수는 80만명을 상회 - 향후 전망 요지 - 2024년 및 이후 연도에 대한 추정치가 제시되어 있으며, 2024년을 기준으로 한 매출 증가 및 이익 흐름은 IP 포트폴리오 확대와 플랫폼 비즈니스 본격화의 효과가 반영될 것으로 예상 - 부연 재무 항목의 원문 표현은 리포트의 재무제표 요약에 기반하며, 추정치 및 수치는 원문 표와 주석을 참조 ## 추가 메모 - 시가총액: 24,766억원 - 총발행주식수: 35,532,492주 - 현재주가: 69,700원 (4/17 시점이 아닌 문서에 명시된 수치: 3/17) - 52주 고가/저가: 85,100원 / 43,500원 - 배당수익률: 0.57% - 주요주주: 박진영 외 3인 - 60일 평균 거래대금: 496억원, 60일 평균 거래량: 649,939주 - 52주 고/저 및 주가 흐름 등은 본 리포트의 Appendix에 제시된 수치를 참조 참고: 본 요약은 원문에 기재된 수치와 표현을 최대한 원문 그대로 반영하되, 핵심 정보를 간결하게 재구성했습니다.

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• - 4Q24 실적 리뷰
• - 4Q24 실적 리뷰: 매출액 +26.8% yoy, 영업이익 -2.6% yoy
• - 4Q24 연결 기준 매출액은 1,991억원(+26.8% yoy), 영업이익은 369억원(-2.6% yoy)으로 시장 컨센서스(매출액: 1,706억원, 영업이익: 389억원) 대비 매출액은 상회, 영업이익은 하회하였다.
• - 부문별 실적 및 특징
• - [음반원] 총 앨범 판매량은 460만장 수준으로 앨범 매출액은 536억원(+1.4% yoy)을 기록하였고, 음원 매출액은 222억원으로 전년동기대비 +62.0% 큰 폭으로 확대되었다.