2025년 음식료 기업별 전망 #2

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 150,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2025년 매출 +4.5%, 영업이익 +30.7% 전망 2. [국내] 비주력 사업 매출 합리화에도 2025년 2월 17일 주요 제품 가격 조정, H&W 매출 확대 영향으로 국내 매출액은 +3% YoY(이하 YoY)으로 추정한다. 카카오 시세 및 환율 상승으로 원재료 매입액의 상승 부담이 상당하겠으나 가격 조정, 제품 믹스 개선으로 점진적인 회복세 3. [해외] 현지 통화 기준 인도, 카자흐스탄, 러시아 매출액은 각각 +9%,+10%, +13%로 주요 국가에서 고른 성장세가 예상된다. 카자흐스탄은 루블화 변동 영향 축소, 인도 건과는 초코파이 분포 확대, 인도 빙과는 신제품 출시 및 지역 커버리지 확대, 러시아는 파이 카테고리 커버리지 확대가 성장을 견인할 것이다. ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(단위: 십억 원): 2023 4,066 | 2024P 4,044 | 2025E 4,227 | 2026E 4,408 - 영업이익(단위: 십억 원): 2023 177 | 2024P 157 | 2025E 205 | 2026E 239 - 당기순이익(단위: 십억 원): 2023 68 | 2024P 82 | 2025E 117 | 2026E 147 - 지배주주순이익(단위: 십억 원): 2023 71 | 2024P 85 | 2025E 120 | 2026E 151 - EPS(원): 2022 4,985 | 2023 7,978 | 2024P 9,571 | 2025E 13,598 | 2026E 17,121 - PER(배): 2022 24.6 | 2023 15.5 | 2024P 12.3 | 2025E 8.0 | 2026E 6.3 - PBR(배): 2022 0.6 | 2023 0.6 | 2024P 0.5 | 2025E 0.5 | 2026E 0.4 - EV/EBITDA(배): 2022 7.8 | 2023 5.3 | 2024P 5.5 | 2025E 4.7 | 2026E 4.1 - 배당수익률(%): 2022 1.9 | 2023 2.4 | 2024P 2.8 | 2025E 4.4 | 2026E 5.5 - ROE(%): 2022 2.9 | 2023 3.5 | 2024P 4.1 | 2025E 5.6 | 2026E 6.7 - ROA(%): 2022 1.4 | 2023 1.7 | 2024P 2.0 | 2025E 2.8 | 2026E 3.5 - ROIC(%): 2022 4.0 | 2023 3.8 | 2024P 4.1 | 2025E 4.9 | 2026E 5.5 - 현금흐름 및 재무지표 요약: Free Cash Flow(단위: 십억 원) -236 | 278 | -135 | 32 | 98; OpFCF 56 | 333 | -29 | 56 | 116; 부채비율 94.4 | 96.0 | 93.5 | 88.5 | 82.3; Net debt/Equity 43.0 | 36.5 | 39.8 | 38.5 | 34.4; 유동비율 157.3 | 159.7 | 133.8 | 133.0 | 137.5 - 기타: 2025년 매출 +4.5%, 영업이익 +30.7% 전망 및 2025년 목표주가 150,000원 유지. ## 추가 메모 - PDF 전문: 기업분석 롯데웰푸드 (280360) 2025년 음식료 기업별 전망 #2 - 52주 최고가/최저가 등 주가 이력 및 변동 내역은 본 보고서의 부록 참고.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 2025년 매출 +4.5%, 영업이익 +30.7% 전망
• - [국내] 비주력 사업 매출 합리화에도 2025년 2월 17일 주요 제품 가격 조정, H&W 매출 확대 영향으로 국내 매출액은 +3% YoY(이하 YoY)으로 추정한다. 카카오 시세 및 환율 상승으로 원재료 매입액의 상승 부담이 상당하겠으나 가격 조정, 제품 믹스 개선으로 점진적인 회복세
• - [해외] 현지 통화 기준 인도, 카자흐스탄, 러시아 매출액은 각각 +9%,+10%, +13%로 주요 국가에서 고른 성장세가 예상된다. 카자흐스탄은 루블화 변동 영향 축소, 인도 건과는 초코파이 분포 확대, 인도 빙과는 신제품 출시 및 지역 커버리지 확대, 러시아는 파이 카테고리 커버리지 확대가 성장을 견인할 것이다.