지속 가능 기업으로 체질 개선 중

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가(유지): 17,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 실적 호조 및 실적 구성 - 매출액 8,177억원(+7% YoY), 영업이익 252억원(+128% YoY, OPM 3.1%)으로 시장 기대치(OP 190억원)를 상회했다. 2. 부문별 수익성 개선 및 해외적자폭 축소 - 국내식품제조유통 매출액 3,958억원(-1%)으로 B2B 고마진 채널과 프랜차이즈 콜라보로 부진을 상쇄했다. - 해외식품제조유통은 미국 매출 1,153억원(+23% YoY), 중국 매출 247억원(+27% YoY)으로 호조를 보였으며 해외 합산 적자 규모는 -9억원으로 전년비 60억 개선됐다. - 식품서비스유통 매출액 2,288억원(+16% YoY)으로 외형 성장 및 수익성 개선이 나타났고, 건강케어제조유통은 영업이익 1억원으로 흑자 전환했다. 3. 중장기 성장 및 구조개선 기대 - 25년 해외 사업부 흑자 전환 및 전 사업부 실적 & 재무구조 개선 전망이 시사됐다. 지속 가능 식품 비중 확대와 신제품 출시 등을 통한 수익성 개선도 기대된다. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 실적: 연결기준 매출액 8,177억원(+7% YoY), 영업이익 252억원(+128% YoY, OPM 3.1%), 시장 기대치(OP 190억원) 상회. - 부문별 흐름: 국내식품제조유통 매출액 3,958억원(-1%), 해외식품제조유통 미국 매출 1,153억원(+23%), 중국 매출 247억원(+27%), 해외 합산 적자 규모 -9억원으로 전년비 60억 개선, 식품서비스유통 매출액 2,288억원(+16%), 건강케어제조유통 영업이익 1억원 흑자전환. - 25년 전망 요지: 해외 사업부 흑자 전환 및 전 사업부 실적·재무구조 개선 전망. 해외 매출 비중 및 국내외 신제품 출시와 지속가능식품 비중 확대를 통한 성장 기대. ## 추가 메모 - - 투자의견 및 적용기준: 매수, 목표주가 17,000원 유지 - - 현재주가: 12,870원 (02/14)

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• - 4Q24 실적 호조 및 실적 구성
• - 매출액 8,177억원(+7% YoY), 영업이익 252억원(+128% YoY, OPM 3.1%)으로 시장 기대치(OP 190억원)를 상회했다.