4Q24 Review: 4개 분기 연속 최대 매출

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 72000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 실적 및 연속 최대 매출 갱신 - 매출액 744 억원, 영업이익 358 억원으로 전년동기 대비 각각 58.3%, 63.3% 증가 - 역대 4개 분기 연속 최대 매출 갱신 및 시장 컨센서스 부합(매출액 737 억원, 영업이익 339억원) 2. 매출 성장의 주요 요인 - 신제품 볼뉴머의 글로벌 인지도 확산에 따른 판매 호조 및 대표 제품인 슈링크 유니버스(Ultraformer MPT) 지속 성장으로 매출 전년동기 대비 21.0% 증가 - 소모품 매출 전년동기 대비 55.3% 증가 - 이외에도 지난해 4분기에 이루다 합병 매출이 기타 매출에 반영되기 시작 3. 1Q25 Preview 및 향후 성장 동력 - 매출액 768 억원, 영업이익 382 억원으로 전년동기 대비 각각 52.5%, 44.1% 증가할 것으로 전망 - 볼뉴머 제품의 보급 확대 및 장비당 시술 수 증가로 매출 및 소모품 매출의 큰 폭 증가 기대 - 기존 이루다의 신제품 출시 예정으로 향후 매출 성장에 기여 예상 - 목표주가를 72,000원으로 상향 조정하고, 투자의견 Buy를 유지함 ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 잠정실적(연결): 매출액 744억원, 영업이익 358억원; 전년동기 대비 각각 +58.3%, +63.3%; 컨센서스 부합 - 1Q25 Preview(연결): 매출액 768억원, 영업이익 382억원; 전년동기 대비 각각 +52.5%, +44.1% - 4Q24P, 1Q25E, 2024E, 2025E의 연간 추정치(십억원) - 매출액: 4Q24P 74.4 / 1Q25E 76.8 / 2024E 242.9 / 2025E 345.8 - 영업이익: 4Q24P 35.8 / 1Q25E 38.2 / 2024E 122.5 / 2025E 177.9 - 세전이익, 순이익 및 EPS 등도 도표에 수록된 수치를 반영 - 2024E/2025E 주요 수치 - 2024E 매출액 242.9십억원, 영업이익 122.5십억원, 순이익 98.1십억원, EPS 1,524원 - 2025E 매출액 345.8십억원, 영업이익 177.9십억원, 순이익 156.0십억원, EPS 2,438원 - 밸류에이션 및 목표주가 - 2025년 예상 EPS 2,438원에 국내 유사업체 평균 PER 30.2배를 Target Multiple로 적용 - 이로써 목표주가 72,000원으로 상향 제시 - 최근 추정치 및 투자 포지션 관련 추가 정보 - 2024-2025년 기준 주요 상대지표 및 주요 재무지표가 도표에 제시되어 있음 - 투자기간 및 투자등급/투자의견 비율: 투자기간 12개월, BUY 비율 96% (강도 높은 매수 의견 비중) ## 추가 메모 - 4Q24 실적은 연속 4개 분기 최대 매출 갱신이라는 사실이 강조되며, 볼뉴머와 소모품 매출 증가가 실적 성장의 핵심 동력으로 제시됨 - 이루다 합병 매출이 4Q에 반영되기 시작한 점이 수익 구조에 영향을 주는 변수로 언급됨 - 향후 신제품 및 글로벌 보급 확대가 추가 매출 증가에 기여할 것으로 예상됨

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• - 4Q24 실적 및 연속 최대 매출 갱신
• - 매출액 744 억원, 영업이익 358 억원으로 전년동기 대비 각각 58.3%, 63.3% 증가
• - 역대 4개 분기 연속 최대 매출 갱신 및 시장 컨센서스 부합(매출액 737 억원, 영업이익 339억원)