4Q24 Re: 낭중지추

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 34,000원 - 하나증권은 롯데렌탈에 대한 투자의견 Buy를 유지하나, 2025년 실적추정치 하향에 따라 목표주가는 기존 38,000원에서 34,000원으로 하향한다(목표 P/E 10배 유지). ## 핵심 투자 포인트 1) EPS 전망치 하향에 따른 목표주가 하향 - EPS 전망치 하향조정에 따른 목표주가 하향 - 2025년 추정 EPS를 기존 대비 11% 하향 2) 4Q24 실적 구성 및 카쉐어링 부문 영향 - 4분기 매출액 7,313억원, 영업이익 716억원(영업이익률 9.8%), 4분기 영업이익은 하나증권 예상치(750억원)를 하회 - 카쉐어링 매출은 연말 소비심리 위축으로 예상 대비 저조했고, 카쉐어링 매출은 YoY 19% 감소 - 장기렌터카 매출은 4,027억원, 영업이익은 273억원(영업이익률 6.8%) - 4분기 당기순이익은 228억원 - 4분기 전략적 카쉐어링 차량 매각으로 중고차 매출도 31% YoY 증가 - 4Q 배당 관련: 2024년 배당금은 주당 1,200원(시가 배당률 4% 상당)이고, 100억원의 자사주 매입/소각도 진행 3) 2025년 전망 및 수익성 회복 - 2025년 매출액은 8% 증가, 영업이익은 17% 증가 - 2025년에는 중고차 매각매출이 회복되고, 카쉐어링 적자 축소 및 B2C 중고차 매매사업 개시가 기대 - 특히 중고차 장기렌터카를 활용하고, B2C 매각대수 목표가 확대될 예정 - B2C 매각대수 목표: 2025년 9천대(전체 매각대수의 20%)에서 2026년 2천대(55%)까지 점차 거래량을 늘려갈 예정이다 ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 실적 요약 - 매출액: 7,313억원 - 영업이익: 716억원 (영업이익률 9.8%) - 4Q 영업이익은 예상치(750억원)를 하회 - 카쉐어링 매출 YoY -19% 감소 - 장기렌터카 매출: 4,027억원, 영업이익 273억원(영업이익률 6.8%) - 4Q 당기순이익: 228억원(당기순이익률 3.1%) - 2024년 배당 및 자사주 - 배당금: 주당 1,200원(시가 배당률 4% 상당) - 100억원의 자사주 매입/소각 진행 - 2025년 전망 - 매출액: 8% 증가 - 영업이익: 17% 증가 - 중고차 매각매출 회복, 카쉐어링 적자 축소, B2C 중고차 매매사업 개시 - B2C 매각대수 목표: 2025년 9천대(전체 매각대수의 20%)에서 2026년 2천대(55%)까지 점차 거래량 증가 예정 ## 추가 메모 - 본 자료는 하나증권 안도현 애널리스트가 작성했으며, 2025년 2월 12일 기준의 내용이다. - 투자의견 및 목표주가의 변동 내역은 본 자료의 범위에 포함되며, 외부 압력 여부 등은 공시된 내용과 다를 수 있다.

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• - EPS 전망치 하향조정에 따른 목표주가 하향
• - 2025년 추정 EPS를 기존 대비 11% 하향