시장을 만족시킬 하반기 실적

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 35,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3분기 실적 Preview - 매출액 580억 원(+29.7%, YoY), 영업이익 66억 원(+127%, YoY)으로 전망 2. 주요 사업부 호실적 및 하반기 이슈 - 조선사업부는 LNG 프로젝트 성장과 국내 조선업 호황에 힘입어 매출액과 영업이익 모두 개선세를 확대할 것으로 판단 - 방산사업부는 하반기에 프로젝트가 더 몰려 있는 특성과 최근 잠수함 건조 이슈를 통해 한국특수전지의 존재감이 부각될 것으로 보이고, 국내 잠수함용 전지 납품 사업으로 시장 관심도 증가에 따른 밸류에이션 프리미엄 가능성 3. 센서 및 기타 사업부의 성장 기대 - 3분기 누적 매출액을 448억 원으로 전망 - 이는 2024년 연간 매출액인 436억 원을 이미 넘어서는 수치이며, 신규 성장동력인 ESC센서의 하반기 본격 확인이 기대됨 ## 주요 실적 및 전망 - 3Q 실행 전망 - 매출액 580억 원(+29.7%, YoY), 영업이익 66억 원(+127%, YoY) - 2025F ~ 2027F 주요 추정 - 매출액: 2025F 2,419억 원, 2026F 2,736억 원, 2027F 3,026억 원 - 영업이익: 2025F 257억 원, 2026F 298억 원, 2027F 331억 원 - EPS: EPS(25) 2,409, EPS(26) 2,884, EPS(27) 3,288 - PER: 2025F 12.6, 2026F 10.5, 2027F 9.2 - PBR: 2025F 1.1, 2026F 1.0, 2027F 0.9 - EV/EBITDA: 2025F 7.1, 2026F 5.8, 2027F 4.7 ## 추가 메모 - 본 리포트는 2025-11-05 기준으로 제시된 IBK투자증권의 분석이며, 3Q 실적 Preview 및 2025F-2027F 전망치를 포함합니다. 2025년 이후의 수치 및 비율은 IBK투자증권의 예측치로 제시되어 있습니다.

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• - 3분기 실적 Preview
• - 매출액 580억 원(+29.7%, YoY), 영업이익 66억 원(+127%, YoY)으로 전망
• - 주요 사업부 호실적 및 하반기 이슈
• - 조선사업부는 LNG 프로젝트 성장과 국내 조선업 호황에 힘입어 매출액과 영업이익 모두 개선세를 확대할 것으로 판단
• - 방산사업부는 하반기에 프로젝트가 더 몰려 있는 특성과 최근 잠수함 건조 이슈를 통해 한국특수전지의 존재감이 부각될 것으로 보이고, 국내 잠수함용 전지 납품 사업으로 시장 관심도 증가에 따른 밸류에이션 프리미엄 가능성