사상 최대 실적 달성, 4분기가 더 기대된다.

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 42000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3분기 실적 달성 및 이익률 개선 - 매출액 615억원(+37.5%, YoY), 영업이익 77억원(+165.6%, YoY)으로 사상 최대 분기실적 달성 - 3분기 OPM은 12.6%로 사상 최대 이익률 기록 2. 이익률 개선의 원인과 센서부 성장의 기여 - 사상 최대 이익률 달성은 조선사업부의 꾸준함과 방산사업부의 정상화 그리고 센서 사업부의 실적 성장이 주요 원인 - 센서 사업부는 기존 사업(조선, 방산) 대비 높은 영업익률을 확보한 것으로 분석되며 국내외 자동차 부품 업체들의 러브콜이 이어지고 있어 27년까지 의심없는 성장세를 이어나갈 것으로 판단된다 3. 신규 성장동력 및 목표가 재조정 - 목표주가 상향 및 신규 성장동력으로 센서부의 성장이 기대되며, 27년까지의 성장세가 지속될 것으로 전망 - 2025년~2027년 실적 추정치에 따른 성장 흐름 제시 - 투자자의견 유지와 함께 목표주가를 42,000원으로 제시 ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 실적(단위: 억원, %) - 매출액: 615 (+37.5% YoY), 영업이익: 77 (+165.6% YoY) - 영업이익률: 12.5% (컨센서스 대비 2.0pp 상승, 컨센서스 10.5%) - 매출액 컨센서스 대비: +7.9%, 영업이익 컨센서스 대비: +28.3% - 분기별 예상 실적 추이(단위: 억원) - 2025년: 매출액 2,454 / 영업이익 275 / 당기순이익 264 / EPS(25) 2,759 - 2026년: 매출액 2,772 / 영업이익 335 / 당기순이익 311 / EPS(26) 3,246 - 2027년: 매출액 3,063 / 영업이익 381 / 당기순이익 352 / EPS(27) 3,683 - 요약 재무지표 및 현황 - 2023년~2027F 매출액 및 이익 추정치 제시 - 현금흐름, ROE/ROA 등 주요 지표는 표에 제시된 수치 기반으로 추정 - 현금자산, 부채비율, EV/EBITDA 등 밸류에이션 지표 포함 - 주가 흐름 및 밸류에이션 - 2024~2027F 예측치 기반 Forward PER 및 PBR 등 밸류에이션 트렌드 제시(상세 수치 표 참조) ## 추가 메모 - 쿼드자산운용 공개 행동주의 사례요약(IBK투자증권 정리) - 대상: 대양전기공업 및 대양전장 - 제시 안: 1) 비상장 기업인 대양전장의 인수 또는 합병, 2) 총주주환원율 50%의 현금배당+자사주 매입소각, 자사주 소각 및 배당 확대 - 추진 시나리오: 첫째와 둘째 안 모두 현실 가능성이 높은 것으로 전망 - 쿼드자산운용의 주주가치 제고 제안은 연말 혹은 내년 초 회사 발표 예정으로 예고 - 대양전기공업 및 대양전장의 지배구조 및 매출처 등은 첨부 도표와 자료에서 확인 가능 참고: 본 요약은 원문에 기재된 수치와 표현을 그대로 반영하여 구성했습니다.

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• - 3분기 실적 달성 및 이익률 개선
• - 매출액 615억원(+37.5%, YoY), 영업이익 77억원(+165.6%, YoY)으로 사상 최대 분기실적 달성
• - 3분기 OPM은 12.6%로 사상 최대 이익률 기록