축소되는 적자폭. 트럼프의 외교 정책이 중요

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Neutral - 목표주가: 75,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 실적 컨센서스 하회 및 주요 적자 요인 - 4Q24 영업이익은 -2,348억원(QoQ 적지, YoY 적지)으로 컨센(-1,875억원)을 25% 하회했다. - 지배순이익은 -1.06조원을 기록했다. 이는 지분법손실 -1,195억원, 롯데에너지머티리얼즈와 기초소재 사업에서의 손상차손 약 1조원이 반영된 영향이다. - 영업 적자폭 축소 배경은 전분기 발생한 일회성 손실(재고관련평가손실 약 360억원, 운임 상승 영향 약 400억원) 제거, LC USA의 전분기 설비트러블 종료 후 정상 가동 영향이다. 2. 부문별 실적 및 개선 흐름 - LC USA의 영업이익은 183억원(QoQ +1,253억원, OPM +10.9%)를 시현하며 대폭 개선되었다. - 첨단소재는 연말 비수기, 고객사 재고조정 영향으로 영업이익은 297억원(QoQ -22%)으로 축소되었다. - 롯데에너지머티리얼즈는 고객사 재고조정에 따른 저율 가동과 일회성 비용 영향으로 영업이익 -401억원(OPM -21.5%)으로 적자가 확대됐다. 3. 1Q25 전망 및 정책 리스크 요인 - 1Q25 영업이익은 -1,329억원(QoQ 적지, YoY 적지)으로 전분기 대비 적자폭을 축소할 것으 로 예상된다. - 트럼프의 외교 정책 변화가 롯데케미칼의 영업환경에 긍정적인 영향을 줄 가능성에 주목한다. - 현 시점에서는 상반기 적자 지속 예상하므로 흑자전환의 가시성이 확보되는 시점에 투자의견 변경을 검토하겠다. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 매출액: 4,896.1십억원, 영업이익: -234.9십억원(= -2,348억원), 순이익: -1,061.1십억원(= -10,611억원) - 지배순이익: -1,061.1십억원 - 2024P 매출액: 20,430.4십억원, 영업이익: -894.9십억원, 순이익: -1,703.3십억원 - 2025F 매출액: 22,721.2십억원, 영업이익: -80.8십억원, 순이익: -285.1십억원 - EPS (원): 2024P -39,819, 2025F -6,664 - 목표주가를 75,000원으로 유지하며 Neutral 의견을 유지한다. 트럼프의 외교정책 변화가 원가 경쟁력 강화 및 업황 개선에 영향을 줄 가능성에 주목한다. ## 추가 메모 - 기준일: 2025년 02월 07일 - 본 자료의 작성자는 외부 압력이나 부당 간섭 없이 작성되었으며, 제시된 투자의견은 12개월 내 유효하다고 명시되어 있음. - 현 시점에서의 상반기 적자 지속 전망 및 흑자전환 가시성 확보 시 투자의견 변경 여부를 재검토할 예정임.

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• - 4Q24 실적 컨센서스 하회 및 주요 적자 요인
• - 4Q24 영업이익은 -2,348억원(QoQ 적지, YoY 적지)으로 컨센(-1,875억원)을 25% 하회했다.
• - 지배순이익은 -1.06조원을 기록했다. 이는 지분법손실 -1,195억원, 롯데에너지머티리얼즈와 기초소재 사업에서의 손상차손 약 1조원이 반영된 영향이다.
• - 영업 적자폭 축소 배경은 전분기 발생한 일회성 손실(재고관련평가손실 약 360억원, 운임 상승 영향 약 400억원) 제거, LC USA의 전분기 설비트러블 종료 후 정상 가동 영향이다.