중국 감소 우려보다 SK하이닉스향 확대 주목

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 87,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 Review: 컨센서스 큰 폭 상회 - 매출액 312억원(-10% QoQ), 영업이익 142억원(-2% QoQ)으로 시장 기대치(매출액 196억원, 영업이익 61억원)를 크게 상회. - 주력장비 이지스의 중국향 공급이 견조했고, 신규장비 아이리스가 SK하이닉스 낸드향으로 첫 공급이 이루어짐에 따라 장비 매출은 273억원 수준으로 추정. - 장비 수익성은 업종 내 최상위 수준으로, 일회성 비용 반영에도 45% 수준의 영업이익률 기록. 2. 중국향 매출 감소 우려 속 SK하이닉스향 확대 주목 - 중국향 매출은 기존 1,000억원 수준에서 800억원 수준으로 수정. - SK하이닉스향 매출 확대에 따른 모멘텀 및 신규 장비 진입(아이리스에 이어 크로키까지) 가시화. - 신규 장비 로키(HBM용 후공정 계측장비) 공급이 10~15대 수준으로 예상. 3. 주요 실적 전망 및 밸류에이션 - 올해 연간 예상 실적: 매출액 1,303억원(+14% YoY), 영업이익 557억원(+16% YoY)으로 하향 조정(기존 매출액 1,475억원, 영업이익 …). - 주당순이익(EPS): 2023년 3,010원, 2024P 3,801원, 2025E 4,326원, 2026E 5,339원. - 밸류에이션: P/E 약 20배 수준. 목표주가 87,000원으로 제시되며, 과거 P/E 밴드의 상단수준에 근접하는 수준으로 판단되나 SK하이닉스향 매출 확대의 가시성 등이 반영되어 합리적이라고 평가. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 잠정실적: 매출액 312억원(-10% QoQ), 영업이익 142억원(-2% QoQ); 시장 기대치 매출액 196억원, 영업이익 61억원을 크게 상회. - 4Q24 실적 요인: 주력장비 이지스의 중국향 견조한 공급, 신규장비 아이리스의 SK하이닉스 낸드향 첫 공급으로 장비 매출이 273억원 수준으로 추정. - 4Q24 영업이익률: 45% 수준(일회성 비용 반영에도 우수한 수준). - 연간 전망(2025E): 매출액 1,303억원(+14% YoY), 영업이익 557억원(+16% YoY)으로 하향 조정(기존 매출액 1,475억원). - 성장 모멘텀: 중국향 매출은 수정되었으나 SK하이닉스향 매출 확대 및 신규 장비(로키) 공급이 가시화. - 주가 관련 지표: 목표주가 87,000원, P/E 약 20배 수준. ## 추가 메모 - 현 주가: 2/7 기준 60,100원 상회. - 52주 최고가 / 최저가: 76,200원 / 41,650원. - 중국향 매출 수정: 기존 1,000억원 수준에서 800억원 수준으로 수정. - 신규 장비 공급: 로키(HBM용 후공정 계측장비) 공급이 10~15대 수준으로 예상.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 4Q24 Review: 컨센서스 큰 폭 상회
• - 매출액 312억원(-10% QoQ), 영업이익 142억원(-2% QoQ)으로 시장 기대치(매출액 196억원, 영업이익 61억원)를 크게 상회.
• - 주력장비 이지스의 중국향 공급이 견조했고, 신규장비 아이리스가 SK하이닉스 낸드향으로 첫 공급이 이루어짐에 따라 장비 매출은 273억원 수준으로 추정.
• - 장비 수익성은 업종 내 최상위 수준으로, 일회성 비용 반영에도 45% 수준의 영업이익률 기록.