한 템포 쉬어가는 실적

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 57000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 4Q24 실적 부진 및 컨센서스 하회 - 4Q24 연결 기준 매출 및 영업이익은 각각 전분기 대비 4.9%, 59.5% 감소한 7.9조, 1,446억 원으로, 영업이익은 컨센서스를 25% 하회하였다. 2) 4Q24 일회성 손상 반영으로 순손실 - 베트남 화력발전소를 포함한 비핵심 자산 매각에 따른 일회성 손상차손 약 2,000억 원 반영으로 순손실을 기록하였다. 3) LNG 가치사슬 정합 및 향후 성장 모멘텀 - LNG value chain 일원화에 기반해 안정적 실적 시현하였으며, 2025년에도 이러한 흐름이 이어질 것으로 기대된다. 에너지 사업 확장 투자(호주 세넥스에너지 증산, LNG터미널 증설 등)는 2026년부터 본격적인 실적 증대를 불러일으킬 것이다. 또한, 회사가 발표한 기업가치 제고 계획에서 총 주주 환원율 50%를 목표로 설정함에 따라, 2024년 기말 DPS부터 전년대비 55% 상승하였으며(배당수익률 3.7%), 2025년 순이익 증가에 기반해 배당 추가 증가도 가능하다는 점을 고려하여 BUY 투자의견을 유지한다. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 실적 요약 - 매출 7.9조, 영업이익 1,446억 원 - 전분기 대비 매출 4.9% 감소, 영업이익 59.5% 감소 - 컨센서스 하회: 컨센서스를 25% 하회하였다 - 순손실 요인: 일회성 손상차손 약 2,000억 원 반영 - 연간 전망 및 흐름 - LNG value chain 일원화에 기반해 안정적 실적 시현이 지속될 것으로 기대 - 2025년에도 이러한 흐름이 이어질 것으로 기대 - 에너지 사업 확장 투자(호주 세넥스에너지 증산, LNG터미널 증설 등)는 2026년부터 본격적인 실적 증대를 불러일으킬 것이다 - 배당 정책: 총 주주 환원율 50%를 목표로 설정, 2024년 기말 DPS부터 전년대비 55% 상승(배당수익률 3.7%), 2025년 순이익 증가에 기반해 배당 추가 증가 가능 - 재무 및 밸류에이션 관련 요약 - 2024E EPS: 3,165 원, 2025E EPS: 3,570 원 - 2024P 매출액 32,341억 원, 영업이익 1,117억 원 - 2025E 매출액 31,995억 원, 영업이익 1,047억 원 - 2025E 순이익: 628억 원 - 목표주가 57,000원에 대한 제시 및 BUY 의견 유지 ## 추가 메모 - 컴플라이언스 주석: 본 조사분석자료의 애널리스트는 2025년 2월 3일 현재 위 조사분석자료에 언급된 종목의 지분을 보유하고 있지 않습니다.

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• - 4Q24 연결 기준 매출 및 영업이익은 각각 전분기 대비 4.9%, 59.5% 감소한 7.9조, 1,446억 원으로, 영업이익은 컨센서스를 25% 하회하였다.