눈에 띄는 2025년 영업이익 가이던스

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 46000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 실적은 시장 예상치 부합: 매출액 2.44조원(+4.5%, YoY), 영업이익 941억원(+6.7%, YoY)으로 시장 예상치(영업이익 894억원, 1개월 기준)에 부합했다. 2. 주택 원가율 개선 이슈: 당분기 주택 원가율은 LH 증액 효과가 반영되지 않았으나, 타 현장 도급증액 및 브랜드수수료 등 일회성 이익으로 85.9%를 기록하며 크게 개선되었다[90.8% (4Q23) → 92.3%(3Q24) → 85.9%(4Q24P)]. 3. 자회사 및 세전 이익의 변화: 자회사 DL건설은 공공 토목 현장에서의 돌관비용 반영 등으로 영업손익 -7억원을 기록했다. 세전이익은 외화자산 평가이익 등 반영으로 1,966억원을 기록하며 큰 폭으로 증가했다. ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 4분기 연결 실적: 매출액 2.44조원(+4.5%, YoY), 영업이익 941억원(+6.7%, YoY)으로 시장 예상치에 부합했다. 시장 예상치: 영업이익 894억원, 1개월 기준. - 주택 원가율: 85.9% 기록, 비교 수치 — 90.8% (4Q23) → 92.3%(3Q24) → 85.9%(4Q24P). - 자회사 DL건설: 영업손익 -7억원 기록. - 세전이익: 외화자산 평가이익 등 반영으로 1,966억원 기록하며 큰 폭으로 증가했다. - 향후 전망: 구체적 수치 기재는 원문에 포함되어 있지 않다. 다만 제목은 “눈에 띄는 2025년 영업이익 가이던스”로 제시되어 있다. ## 추가 메모 - 본 리포트의 제목은 “눈에 띄는 2025년 영업이익 가이던스”이며, 본문에는 4Q24 수치와 구성 항목에 대한 구체적 내용이 담겨 있음. - 발행 정보: 미래에셋증권, 발행일 2025-02-07, 목표주가 46000원, 투자의견 매수.

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• - 4Q24 실적은 시장 예상치 부합: 매출액 2.44조원(+4.5%, YoY), 영업이익 941억원(+6.7%, YoY)으로 시장 예상치(영업이익 894억원, 1개월 기준)에 부합했다.
• - 주택 원가율 개선 이슈: 당분기 주택 원가율은 LH 증액 효과가 반영되지 않았으나, 타 현장 도급증액 및 브랜드수수료 등 일회성 이익으로 85.9%를 기록하며 크게 개선되었다[90.8% (4Q23) → 92.3%(3Q24) → 85.9%(4Q24P)].
• - 자회사 및 세전 이익의 변화: 자회사 DL건설은 공공 토목 현장에서의 돌관비용 반영 등으로 영업손익 -7억원을 기록했다. 세전이익은 외화자산 평가이익 등 반영으로 1,966억원을 기록하며 큰 폭으로 증가했다.