SK바이오팜 · 기업 분석
신약 비즈니스 모델의 첫 주자
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 16만원으로 상향(기존 14.5만원) ## 핵심 투자 포인트 1. 동사는 신약 개발, FDA 허가 획득, 직접 판매까지 아우르는 국내 유일 ‘바이오파마’다. ‘상업화’ 비즈니스 모델을 실적으로 증명해 나가고 있는 첫 주자다. 2. 국내 제약/바이오섹터는 새로운 비즈니스 모델 등장, 그 비즈니스의 상업성을 입증하는 이익성장이 나타나면서 팬덤이 형성되어 왔다. 신약 기술수출이 그랬고, 바이오시밀러가 그랬고, CDMO가 그랬다. 3. 엑스코프리 미국 연간 매출 1조원 돌파가 예상되는 28년 EBITDA의 현가(할인율 8.5%) 4,488억원에 EV/EBITDA 27x를 적용했다. 27x는 동사가 롤모델로 삼는 Vertex Pharmaceuticals의 실적 고장기(19년~21년) 멀티플이다. ## 주요 실적 및 전망 - 엑스코프리 미국 연간 매출 1조원 돌파가 예상되는 28년 EBITDA의 현가(할인율 8.5%) 4,488억원에 EV/EBITDA 27x를 적용했다. 27x는 동사가 롤모델로 삼는 Vertex Pharmaceuticals의 실적 고장기(19년~21년) 멀티플이다. ## 추가 메모 - 해당 사항 없음
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AI 추출- - 동사는 신약 개발, FDA 허가 획득, 직접 판매까지 아우르는 국내 유일 ‘바이오파마’다. ‘상업화’ 비즈니스 모델을 실적으로 증명해 나가고 있는 첫 주자다.
- - 국내 제약/바이오섹터는 새로운 비즈니스 모델 등장, 그 비즈니스의 상업성을 입증하는 이익성장이 나타나면서 팬덤이 형성되어 왔다. 신약 기술수출이 그랬고, 바이오시밀러가 그랬고, CDMO가 그랬다.
- - 엑스코프리 미국 연간 매출 1조원 돌파가 예상되는 28년 EBITDA의 현가(할인율 8.5%) 4,488억원에 EV/EBITDA 27x를 적용했다. 27x는 동사가 롤모델로 삼는 Vertex Pharmaceuticals의 실적 고장기(19년~21년) 멀티플이다.
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발행 당시 목표가160,000원
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