밸류업의 원년

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 170000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 매출액은 12% YoY 증가한 7조 2,879억원을 기록했다. 국내물류가 부진(-5% YoY)했으나, 미주와 아태를 중심으로 한 해외 법인과 포워딩 물량이 호조를 보이며 해외물류(15% YoY)가 선전했다. 비계열 물량 호조와 운임 인상의 효과로 완성차 운송(29% YoY) 역시 큰 폭으로 성장했다. 환율 효과는 없었지만 안전재고 수요에 힘입어 CKD(12% YoY) 역시 두 자리수 성장을 시현했다. 2. 영업이익은 4,598억원(31.1% YoY)을 기록하며 당사 기대치(4,510억원)를 충족했다. 해외 완성차 내륙 운송에 힘입어 물류 부문의 영업이익(2,353억원, 41% YoY)이 크게 증가했으며, 기저효과까지 더해진 해운 역시(968억원, 61% YoY) 영업이익 개선에 기여했다. 반면, 환율 효과가 크지 않았던 유통(1,277억원, 3.3% YoY)은 소폭 증가에 그쳤다. 3. 순이익은 2,094억원(-57% YoY)으로 부진했다. 일회성 손실이 발생한 현대엔지니어링(약 1,300억원)을 중심으로 지분법 손실(1,431억원)이 예상보다 컸고, 외화/파생 손실 등으로 기타 손실(1,055억원)이 발생한 것이 원인이다. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 매출액 7조 2,879억원, YoY 12% 증가 - 4Q24 영업이익 4,598억원, YoY 31.1% 증가, 기대치 4,510억원 충족 - 4Q24 순이익 2,094억원, YoY -57% 감소 - 부문별 이익: 물류 2,353억원(+41%), 해운 968억원(+61%), 유통 1,277억원(+3.3%) - 주요 손실 요인: 현대엔지니어링 일회손실 약 1,300억원, 지분법 손실 1,431억원, 기타 손실 1,055억원 - 향후 구체적 전망 수치는 원문에 제시되지 않음 ## 추가 메모 - 본 요약은 원문에 기재된 수치와 진술을 바탕으로 작성했습니다.

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• - 4Q24 매출액은 12% YoY 증가한 7조 2,879억원을 기록했다. 국내물류가 부진(-5% YoY)했으나, 미주와 아태를 중심으로 한 해외 법인과 포워딩 물량이 호조를 보이며 해외물류(15% YoY)가 선전했다. 비계열 물량 호조와 운임 인상의 효과로 완성차 운송(29% YoY) 역시 큰 폭으로 성장했다. 환율 효과는 없었지만 안전재고 수요에 힘입어 CKD(12% YoY) 역시 두 자리수 성장을 시현했다.
• - 영업이익은 4,598억원(31.1% YoY)을 기록하며 당사 기대치(4,510억원)를 충족했다. 해외 완성차 내륙 운송에 힘입어 물류 부문의 영업이익(2,353억원, 41% YoY)이 크게 증가했으며, 기저효과까지 더해진 해운 역시(968억원, 61% YoY) 영업이익 개선에 기여했다. 반면, 환율 효과가 크지 않았던 유통(1,277억원, 3.3% YoY)은 소폭 증가에 그쳤다.
• - 순이익은 2,094억원(-57% YoY)으로 부진했다. 일회성 손실이 발생한 현대엔지니어링(약 1,300억원)을 중심으로 지분법 손실(1,431억원)이 예상보다 컸고, 외화/파생 손실 등으로 기타 손실(1,055억원)이 발생한 것이 원인이다.