올라가자 자율주행

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수(상향) - 목표주가: 63,000원(상향) ## 핵심 투자 포인트 1) 2025년 실적의 가시성 강화와 신규 제품 납품 시작 - 2025년 초부터 신규 제품 Open Manipulator-Y의 고객사 납품이 시작된다. 본격적인 납품시기는 5월부터이고, 하반기 실적에 대한 기대를 높여도 되는 구간이다. - 2025년 액추에이터 부문은 20-30% 수준의 성장률 달성을 전망한다. - 자율주행 부문은 지금까지 매출액이 분기 기준으로 5억원에 미달했으나 올해부터 큰 폭의 성장이 기대된다. - 올해의 수요는 기대 이상으로 높고, 2025년 로보틱스 시장 성장에 대한 기대를 높일 때라는 전망이 제시된다. - 2025년 외부 배송 로봇 판매 건수에 대해 보수적으로 200대로 가이던스가 제시되며, 최소 6개 수요처에 대응해야 하는 상황으로 대기 수요가 있을 것으로 보인다. 2) 고객 다변화 및 시장 선점 - 주요 고객사로 LG전자 외에 국내 모빌리티 대기업의 주문 대응이 주목된다. - 국내 음식 배달 서비스 업체들과 컨택 포인트가 계속 만들어지고 있다. - 국내에서 로봇 배송 서비스를 위한 공급자로서의 위치가 강화될 가능성이 있다. - 2026년 실외 자율주행 배송 로봇 약 700대를 납품하고 누적 1,000대 판매를 기록할 것으로 전망된다. 3) 재무 전망 및 밸류에이션 - 2024년 매출액 32십억원, 2025년 매출액 45십억원, 2026년 매출액 69십억원으로 추정된다. - 2025년 실외 자율주행 로봇 판매 가이던스: 200대(보수적 가정)로 제시되며, 대기 수요가 존재하는 상황이다. - 2025년 영업이익은 0십억원, 당기순이익은 -3십억원으로 추정되며, 2026년 영업이익은 8십억원, 당기순이익은 4십억원으로 예상된다. - 2025년 목표가 상향 및 업종에 대한 긍정적인 주가 전망이 유지된다. ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(십억원): 2022년 26, 2023년 29, 2024E 32, 2025E 45, 2026E 69 - 매출총이익(십억원): 2022년 14, 2023년 15, 2024E 18, 2025E 24, 2026E 37 - 매출총이익률(%): 54.0, 53.1, 55.8, 53.5, 54.1 - 영업이익(십억원): -2, -5, -3, 0, 8 - 당기순이익(손실)(십억원): -0, -1, -5, -3, 4 - 2025년 외부 납품 확대 및 신규 제품의 본격 가동이 예상되며, 2025년 로보틱스 부문 성장과 함께 업종에 대한 주가 전망이 강화될 것으로 제시된다. ## 추가 메모 - 본 보고서는 2025-02-07에 발행되었으며, 목표주가 63,000원으로 상향되었다. - 주요 가정은 2025년 Open Manipulator-Y 납품 시작, 5월 본격 납품, 액추에이터 부문 20-30% 성장, 자율주행 부문 큰 폭의 성장, 2025년 외부 배송로봇 200대 가이던스 등이다. - 로보티즈의 2026년 자율주행 배송 로봇 약 700대 납품 및 누적 1,000대 판매 전망이 제시되어 있다.

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• - 2025년 초부터 신규 제품 Open Manipulator-Y의 고객사 납품이 시작된다. 본격적인 납품시기는 5월부터이고, 하반기 실적에 대한 기대를 높여도 되는 구간이다.
• - 2025년 액추에이터 부문은 20-30% 수준의 성장률 달성을 전망한다.
• - 자율주행 부문은 지금까지 매출액이 분기 기준으로 5억원에 미달했으나 올해부터 큰 폭의 성장이 기대된다.
• - 올해의 수요는 기대 이상으로 높고, 2025년 로보틱스 시장 성장에 대한 기대를 높일 때라는 전망이 제시된다.
• - 2025년 외부 배송 로봇 판매 건수에 대해 보수적으로 200대로 가이던스가 제시되며, 최소 6개 수요처에 대응해야 하는 상황으로 대기 수요가 있을 것으로 보인다.