하반기 더 많은 자사주 매입 기대

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 118000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 순이익은 6,829억원으로 컨센서스 및 당사 추정치에 부합 2. 4Q24 이자이익은 전분기 대비 4.4% 증가하였는데 이는 원화대출이 전분기 대비 0.5% 증가했고 NIM이 1bp 개선되었기 때문 3. 하반기 더 많은 자사주 매입 기대 - 상반기 자사주 매입 발표: 5,200억원 - 하반기 자사주 매입액은 5,800억원이 예상 - 연간 배당총액은 1.24조원이 예상되며 총주주환원율은 42.9%가 전망 - 하반기 자사주 매입시기는 CET-1 비율에 따라 6월 이후 혹은 9월 이후로 유연하게 결정될 전망 ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 실적 요약: - 지배주주순이익: 6,829억원(4Q24P) - 순영업수익: 3,661억원 - 영업이익: 1,030억원 - 순이익(지배주주): 682.9억원 - 4분기 누적 CCR은 43.2bp로 예상보다 감소한 수준이며 이는 4분기 한화오션 충당금 환입 2,040억원에 기인 - 기타 핵심 포인트: - 비이자이익은 증가(전년동기 대비 9.9% 증가), 수수료손익은 증가 - 기타비이자이익은 전년동기 대비 적자 폭이 확대 - 2024년 대비 2025년 추정치의 변동: 순영업수익 -0.3%, 영업이익 +0.6%, 지배주주순이익 -0.2% - 2025년 전망: 원화대출은 5% 성장, 가계대출 4%, 기업대출 6% 성장 - 2025년 RWA 관리 예상: 약 4.5% 수준 - CCR은 보수적인 경기전망 반영하여 60일 평균 거래량 1,369,764주, 2024년 대비 2bp 상승한 45bp 수준이 예상 - 연간 배당총액: 1.24조원, 52주 고/저: 101,200원 / 62,300원 - 외인지분율: 76.90% - 배당수익률: 0.40% ## 추가 메모 - 실적발표에서 CET-1 비율에 대한 안정적 관리를 언급한 만큼 향후 분기별 CET-1 비율 모니터링을 통해 안정적 관리가 확인될 경우 주가 상승에 긍정적 요인으로 작용할 전망이다. - 하반기 자사주 매입시기는 CET-1 비율에 따라 6월 이후 혹은 9월 이후로 유연하게 결정될 전망이다.

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• - 4Q24 순이익은 6,829억원으로 컨센서스 및 당사 추정치에 부합
• - 4Q24 이자이익은 전분기 대비 4.4% 증가하였는데 이는 원화대출이 전분기 대비 0.5% 증가했고 NIM이 1bp 개선되었기 때문
• - 하반기 더 많은 자사주 매입 기대
• - 상반기 자사주 매입 발표: 5,200억원
• - 하반기 자사주 매입액은 5,800억원이 예상