4Q24 대규모 일회성 평가손실과 각종 비용 발..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 740,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 실적 쇼크 및 주요 수치 - 매출액 18.1조원 (YoY -3.0%, QoQ -1.2%) - 영업이익 959억원 (YoY -68.5%, QoQ -87.1%) - 영업이익은 시장컨센서스인 5,765억원을 크게 하회하는 어닝쇼크 - 철강 판매량 847만톤 (YoY +1.6%, QoQ +2.6%) 2. 비용 증가 및 손실 발생 요인 - 탄소강 ASP가 전분기대비 4.9만원/톤 하락 - 고로 원재료 투입단가가 6.4만원/톤 하락하며 스프레드 소폭 확대 - 각종 정비비와 에너지비용이 전분기대비 1,300억원 증가 - 해외 철강사들의 재고자산 평가손실 대규모 발생 - 리튬 사업 관련 자회사들 재고자산 평가손실이 1,000억원 이상 발생 - 포스코퓨처엠의 영업적자 전환 및 포스코인터내셔널과 포스코이앤씨의 수익성 악화 3. 향후 전망 및 개선 여지 - 분기때의 각종 평가손실과 일회성 비용들이 1분기에는 상당부분 제거될 것으로 전망되고 - 포스코인터내셔널을 포함한 국내 주요 자회사들의 수익성도 다소 개선이 예상된다 - 전반적인 수요 감소 하에 중국의 철강 수급이 한동안 개선 여지가 제한될 것으로 예상되나 하반기로 갈수록 개선 가능성이 높다고 판단된다 - 중국산 철강에 대한 국내 특별관세 부과를 통한 수입 규제 가능성도 높다고 예상되기 때문에 하반기 영업실적에 긍정적으로 작용할 것으로 기대된다 ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 매출액: 18.1조원 (YoY -3.0%, QoQ -1.2%) - 4Q24 영업이익: 959억원 (YoY -68.5%, QoQ -87.1%) - 4Q24 영업이익 컨센서스: 5,765억원을 크게 하회하는 어닝쇼크 - 4Q24 철강 판매량: 847만톤 (YoY +1.6%, QoQ +2.6%) - 2024년 매출액: 72,991.1십억원 - 2024년 영업이익: 2,174.1십억원 - 2024년 순이익: 928.3십억원 - 2025년 매출액: 74,562.0십억원 - 2025년 영업이익: 3,066.4십억원 - 2025년 순이익: 1,748.3십억원 향후 주요 모멘트 - 1분기에는 분기때의 각종 평가손실과 일회성 비용들이 상당부분 제거될 것으로 전망되고 - 하반기에는 수요 개선 가능성 증가 및 정책적 규제 가능성(중국산 철강에 대한 특별관세 부과)으로 영업실적에 긍정적 요인이 기대됩니다. ## 추가 메모 - 기준일: 2025년 02월 01일 - 본 리포트는 하나증권의 자료로 작성되었으며, 애널리스트 박성봉의 의견을 반영합니다.

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• - 4Q24 실적 쇼크 및 주요 수치
• - 매출액 18.1조원 (YoY -3.0%, QoQ -1.2%)
• - 영업이익 959억원 (YoY -68.5%, QoQ -87.1%)
• - 영업이익은 시장컨센서스인 5,765억원을 크게 하회하는 어닝쇼크
• - 철강 판매량 847만톤 (YoY +1.6%, QoQ +2.6%)