한화에어로스페이스 · 기업 분석
방산 수출마진 41%로 이익개선 지속
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 1400000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 매출액 6조 4,865억원(+146.5% YoY, 컨센 대비 -2% 하회), 영업이익 8,564억원(+79.5% YoY, OPM 13.2%, 컨센 대비 -2% 하회) 2. 폴란드향 K9/천무 납품량 qoq 감소 및 개발비/판관비 이연(1H25→2H25)으로 실적에 영향 3. 지상방산은 매출액 2조 1,098억원(+27.4% YoY), 영업이익 5,726억원(+30.2% YoY, OPM 27.1%)으로 전사 실적을 견인. 내수 매출 9,129억원(+33.7% YoY), 영업이익 822억원(-7.5% YoY, OPM 9%); 수출 매출 1조 1,970억원(+23% YoY), 영업이익 4,904원(+39.7% YoY, OPM 41.0%) ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 매출액: 6조 4,865억원 (+146.5% YoY, 컨센 대비 -2% 하회) - 3Q25 영업이익: 8,564억원 (+79.5% YoY, OPM 13.2%, 컨센 대비 -2% 하회) - 지상방산: 매출액 2조 1,098억원 (+27.4% YoY), 영업이익 5,726억원 (+30.2% YoY, OPM 27.1%) - 내수 매출: 매출액 9,129억원 (+33.7% YoY), 영업이익 822억원 (-7.5% YoY, OPM 9%) - 수출 매출: 매출액 1조 1,970억원 (+23% YoY), 영업이익 4,904원 (+39.7% YoY, OPM 41.0%) - 추가 메모: 당분기 폴란드향 납품량이 K9 18문/천무 9대로 전분기 대비 감소했으나, 유도무기 및 부속품, 이집트/호주 K9 개발매출 등 기타수출이 대폭 인식되면서 호실적을 달성했다. - 제목에 제시된 바와 같이 방산 수출마진 41%로 이익개선 지속 ## 추가 메모 - 본 자료는 원문에 기재된 수치와 의견을 그대로 반영했습니다.
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AI 추출- - 3Q25 매출액 6조 4,865억원(+146.5% YoY, 컨센 대비 -2% 하회), 영업이익 8,564억원(+79.5% YoY, OPM 13.2%, 컨센 대비 -2% 하회)
- - 폴란드향 K9/천무 납품량 qoq 감소 및 개발비/판관비 이연(1H25→2H25)으로 실적에 영향
- - 지상방산은 매출액 2조 1,098억원(+27.4% YoY), 영업이익 5,726억원(+30.2% YoY, OPM 27.1%)으로 전사 실적을 견인. 내수 매출 9,129억원(+33.7% YoY), 영업이익 822억원(-7.5% YoY, OPM 9%); 수출 매출 1조 1,970억원(+23% YoY), 영업이익 4,904원(+39.7% YoY, OPM 41.0%)
이 리포트에 언급된 종목
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발행 당시 목표가1,400,000원
매수
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