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4Q24 Review: 서울원 아이파크 계약률 90% 달..
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 24,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 4Q24 실적 - 매출액 1.1조 원(YoY -2.1%), 영업이익 418억 원(YoY -46.1%), 영업이익은 시장 기대치 664억 원에 하회. 2) 자체사업 수익성 개선 및 주요 매출 구성 - 자체사업 매출 총이익률 29.0%(YoY +13.1%pt, QoQ +14.3%pt) 기록. - 수원아이파크 10차(인도기준, 약 300억 원 추정)와 서울원 아이파크(진행기준, 약 1,300억 원 추정) 매출이 기록된 영향. 3) 2025년 전망 및 가정 - 올해 매출액은 4.7조 원으로 추정하며, 가이던스 4.3조 원을 상회할 것으로 전망. - 서울원 아이파크 계약률 가정: 기존 80% -> 90% 상향 조정. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 매출액: 1.1조 원, YoY -2.1% - 4Q24 영업이익: 418억 원, YoY -46.1% - 컨센서스: 664억 원에 하회 - 자체사업 매출 총이익률: 29.0% (YoY +13.1%pt, QoQ +14.3%pt) - 2024년 매출액(P): 4,256 (십억원) - 2024년 영업이익(P): 185 (십억원) - 2025년 매출액(F): 4,661 (십억원) - 2025년 영업이익(F): 361 (십억원) - 2026년 매출액(F): 5,202 (십억원) - 2026년 영업이익(F): 527 (십억원) - 2024F/2025F/2026F EPS(원): 2,363 / 4,505 / 6,413 - 2024년~2026년 매출액 및 이익 등은 표 1의 예측치를 따름 ## 추가 메모 - 부진한 수익성 원인으로 일반 건축부문의 준공정산손실 지속, 외주 주택부문 판관비 상승 지목. - 4Q24 이후 가이던스 및 진행률 가정에 따라 외주 주택 원가율 개선이 기대됨. - 있어 왔던 서울원 아이파크 계약률 가정이 90%로 상향 조정되어 2025년 실적에 긍정적 영향 예시.
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AI 추출- - 매출액 1.1조 원(YoY -2.1%), 영업이익 418억 원(YoY -46.1%), 영업이익은 시장 기대치 664억 원에 하회.
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가24,000원
매수
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