실적, 수주, 주주환원

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 29,500원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 실적 호실적 및 초과 달성 - 매출액: 2.6조원 (YoY -9%), 영업이익: 2,958억원 (YoY +10%) - 영업이익은 컨센서스를 +52% 상회 - 종료 단계 화공 프로젝트에서의 정산이익 약 +1,800억원 반영으로 YoY 성장 - 2024년 연간 영업이익은 매분기 반복된 정산이익 인식을 통해 사업계획을 +21% 초과달성 2. 2025년 실적 가이던스 및 수주 전망 - 2025년 매출액: 9.5조원 (YoY -5%), 영업이익: 7,000억원 (YoY -28%) - 2025년 수주 목표: 11.5조원 (YoY -20%)은 역대 최대 규모인 전년 대비로 감소하나, 여전히 최근 12년래 두 번째로 높은 금액 3. 밸류에이션 및 투자매력 - 현재주가: 01/23 종가 17,440원 - 목표주가: 29,500원 - 상승여력: 69% - 5개 분기 연속 컨센서스 상회, 주주환원정책이 12년 만에 재개 ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 매출액 2.6조원 (YoY -9%), 영업이익 2,958억원 (YoY +10%), 컨센서스 대비 +52% 상회 - '24년 연간 영업이익은 정산이익 인식으로 사업계획 대비 +21% 초과 달성 - '25년 실적 가이던스: 매출액 9.5조원 (YoY -5%), 영업이익 7,000억원 (YoY -28%) - '25년 수주 목표: 11.5조원 (YoY -20%)은 역대 최대 규모이나, 전년 대비로는 감소 - 주요 주주환원 관련: 12년 만에 재개된 주주환원정책, 지분율 45.07% - 현황 및 관찰 포인트: 25년 상반기까지 매출 YoY 감소 예상 ## 추가 메모 - 25년 상반기까지 매출 YoY 감소가 지속될 전망 - 5개 분기 연속 컨센서스 상회를 기록한 실적 흐름 - 12년 만에 재개된 주주환원정책 및 지분율 45.07% 관련 이슈 - 목표주가 유지: 29,500원 (현재가 대비 상승 여력 약 69%)

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• - 4Q24 실적 호실적 및 초과 달성
• - 매출액: 2.6조원 (YoY -9%), 영업이익: 2,958억원 (YoY +10%)
• - 영업이익은 컨센서스를 +52% 상회
• - 종료 단계 화공 프로젝트에서의 정산이익 약 +1,800억원 반영으로 YoY 성장
• - 2024년 연간 영업이익은 매분기 반복된 정산이익 인식을 통해 사업계획을 +21% 초과달성