대규모 비용 반영을 통한 실적 턴어라운드

- 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 36000원 - 핵심 투자 포인트 1) 4Q24 실적 요약 - 2024년 4분기, 현대건설 연결 잠정 실적은 매출액 7.27조원(-15.4%, YoY), 영업손익 -1.7조원(적전, YoY)을 기록했다(영업손익 +351억원, 1개월 기준). 대표이사 변경에 따른 고강도 현장 재점검 여파와 그로 인한 실적 우려가 현실화되었다. 2) 해외 비용 반영으로 인한 손실 확대 - 현대엔지니어링은 인도네시아 발릭파판 1.1조원, 사우디 자푸라 비용 반영으로 영업손익 -1.4조원을 기록했다. 발릭파판 현장의 대규모 비용은 약 4.4조원에 달하는 도급액, 89%의 진행률을 기록한 프로젝트 상황과 더불어 로컬업체(지분 30%)의 손실 분담 거부 등이 반영된 결과다. 3) 현대건설의 적자전환 요인 - 현대건설 역시 사우디 자푸라, 마르잔 비용 이슈로 적자전환(영업손익 -3,650억원)했다. 투자자산 매각 및 환 관련 평가이익 등 영업외수지 개선 요인은 대규모 영업손실에 가려졌다. - 주요 실적 및 전망 - 주요 재무 수치: 4Q24 매출액 7.27조원(-15.4%, YoY), 영업손익 -1.7조원(적전, YoY)을 기록. (영업손익 +351억원, 1개월 기준) - 향후 전망: 본문에 제시된 구체적 전망 수치는 포함되어 있지 않으며, 대규모 해외 비용 반영에 따른 실적 우려가 지속될 가능성이 제시되어 있다. - 추가 메모 - 해외 현장 비용 반영 및 로컬 파트너 손실 분담 거부 등으로 실적에 큰 영향이 반영되었으며, 영업외수지 개선 요인은 대규모 영업손실에 가려졌다.

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