ESS 산업의 중심으로 거듭나다

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1) 이차전지 핵심 부품 제조 업체로 진화 - 신성에스티는 자체 금형 설계 및 제작 기술을 보유한 이차전지 핵심 부품 제조 업체다. 설립 초기 IT 및 차량용 부품 등을 주력으로 생산했으나, 2013년 국내 이차전지 셀 제조업체 1차 협력 업체로 등록된 이후 이차전지 핵심 부품 제조 업체로 자리잡았다. 지난해 매출의 약 80%가 ESS와 전기차 분야에서 발생한 것으로 추정된다. 동사는 Press 금형 가공을 통해 이차전지 활용에 반드시 필요한 일체형 및 플렉시블(Busbar), Module Case, 열관리 부품(Heat Sink) 등을 생산한다. 2) 수주 잔고 증가 및 실적 성장성 확보 - 수주 잔고가 5 조원을 상회하기 시작해 향후 6~8년간 납품이 기대된다. 지난해 국내 이차전지 셀 제조 업체들로부터 중대형 ESS 완제품 북미 현지 위탁 제작 수주, 열관리 부품 및 Busbar 등 핵심 부품 수주 등을 받으면서 수주 잔고가 확대됐다. 3) 북미 현지 생산 설비 구축 임박 - 북미 현지 생산 설비 구축 완료 임박. 미국의 정권교체, 유럽의 종전 협상 등 전방 산업에 영향을 줄 것으로 보이는 이벤트가 주목되지만, 신성에스티의 북미 현지 생산 설비들은 올해 중순이면 모든 준비가 완료될 것으로 예상된다. ## 주요 실적 및 전망 - 주가 및 시가총액 - 주가(25/01/20): 30,200 원 - 시가총액: 2,820 억원 - 52주 최고가: 57,200 원 - 52주 최저가: 22,350 원 - 60일 평균 거래대금: 23 억원 - 연간 실적 추정(공시자료/추정치) - 매출액(억원): 2022 1,065 / 2023 1,247 - 영업이익(억원): 2022 79 / 2023 84 - 순이익(지배주주, 억원): 2022 93 / 2023 91 - EPS(계속사업, 원): 2022 1,326 / 2023 1,223 - PER(배): 2022 0.0 / 2023 19.8 - PBR(배): 2022 0.0 / 2023 3.4 - EBITDA(억원): 2022 109 / 2023 120 - EBITDA마진: 10.2 / 9.6 - ROE(%): 2022 51.0 / 2023 13.6 - ROA(%): 2022 21.6 / 2023 8.2 - 부채비율(%): 2022 135.5 / 2023 40.4 - 유동성: 유동비율 2022 112.3 / 2023 258.0 - 순차입금/자기자본: 2022 60.1 / 2023 -29.2 - 매출원가/매출총이익률: 매출원가 907 / 매출총이익 158 / 매출총이익률 14.8% (2022), 매출원가 1,044 / 매출총이익 203 / 매출총이익률 16.3% (2023) - 현금 흐름 및 투자지표 - 영업활동현금흐름: 2022 32 / 2023 58 - 순현금창출: EBITDA 109 / 120, 현금흐름 관련 수치 다수 - 주당배당금(DPS): 0 / 200 - PER 밴드 차트 및 PBR 밴드 차트 참조 - 기타 재무지표 - 현금 및 현금성자산: 2022 27 / 2023 55 - 매출채권 및 기타채권: 2022 373 / 2023 332 - 재고자산: 2022 84 / 2023 83 - 자본총계: 2022 364 / 2023 971 - 총자산: 2022 858 / 2023 1,364 - 참고 - 본 보고서는 발행일 기준의 분석으로, 나승두 애널리스트가 작성했다(작성자: 나승두). 수정TP 60,000 원이 차트에 표시되어 있음. 목표주가로 제시된 값은 본 보고서의 "목표주가" 항목에 명시되어 있지 않으며, 차트에만 반영되어 있다. - 발행일: 2025-01-22 ## 추가 메모 - PDF 전문 및 원문 확인 필요 시: 신성에스티 (416180/KQ) - 발행사: SK증권 - 활동 및 수주 잔고 관련 주요 포인트는 원문에 제시된 내용 그대로 기재하였으며, 숫자 및 표기 형식은 원문을 준수했습니다.

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• - 신성에스티는 자체 금형 설계 및 제작 기술을 보유한 이차전지 핵심 부품 제조 업체다. 설립 초기 IT 및 차량용 부품 등을 주력으로 생산했으나, 2013년 국내 이차전지 셀 제조업체 1차 협력 업체로 등록된 이후 이차전지 핵심 부품 제조 업체로 자리잡았다. 지난해 매출의 약 80%가 ESS와 전기차 분야에서 발생한 것으로 추정된다. 동사는 Press 금형 가공을 통해 이차전지 활용에 반드시 필요한 일체형 및 플렉시블(Busbar), Module Case, 열관리 부품(Heat Sink) 등을 생산한다.