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리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 470,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 4Q24 실적 추정 - 매출액 3조 7,078억원 (YoY +19.7%), 영업이익 5,606억원 (+102.3%, OPM 15.1%) 2) 상회 요인 - 고마진(OPM 30%↑ 추정)의 폴란드향 K9 및 천무 인도 가속화 - 고환율 수혜(원가 대부분 국내 조달)로 지상방산 부문 이익 확대 3) 수주 모멘텀 및 중장기 성장 - 25년 하반기부터 모듈 매출이 본격적으로 발생할 전망 - 인도 K9 100문 추가 도입, 베트남 K9 협상 보도, 루마니아 레드백 도입 기대, 북유럽/동남아 천무 수요 가시화 - 27년부터 MCS(장약) 수출 확대도 기대 ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 실적(추정): 매출액 3조 7,078억원; 영업이익 5,606억원; OPM 15.1% (YoY 증가 폭 및 구체 수치는 본문에 명시) - 2024E: 매출액 10,123억원; 영업이익 1,393억원; EBITDA 1,720억원; 지배주주순이익 854억원; EPS 18,763원 - 2025E: 매출액 11,446억원; 영업이익 1,666억원; EBITDA 2,007억원; 지배주주순이익 1,130억원; EPS 24,821원 - 2026E: 매출액 13,206억원; 영업이익 1,945억원; EBITDA 2,314억원; 지배주주순이익 1,365억원; EPS 29,992원 ## 추가 메모 - 목표주가 470,000원 유지 및 투자의견 Buy 유지 - 25년 하반기 모듈 매출 본격화 전망과 함께 27년 이후 MCS(장약) 수출 확대 기대
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AI 추출- - 매출액 3조 7,078억원 (YoY +19.7%), 영업이익 5,606억원 (+102.3%, OPM 15.1%)
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발행 당시 목표가470,000원
Buy
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