부진의 지평선을 넘어

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 30,000 ## 핵심 투자 포인트 1. 부진했던 2024년 - 2024년은 동사의 주요 고객사의 신규 투자 축소 등으로 인해 실적이 둔화되었으며, 신규 장비 개발을 위한 R&D 인력 확대 등으로 인한 비용이 증가한 한 해이다. 2. 반등의 시작 및 재무적 여력 - 상승여력 - 반등의 시작 2025년 시가총액 1,810억원 3. CLT 대체 장비 개발 및 CIS 테스터 관련 전망 - 동사는 기존 비효율적인 테스터기를 대체할 CLT(Chambered Low Frequency Tester)에 대한 장비 개발을 진행하고 있으며, 연내 본격적인 양산장비 진입을 기대하고 있다. 올해 하반기 관련 장비의 매출 발생을 통해 실적개선을 기대한다. 이 외에도 국내 트스트 장비 회사 최초로 CIS 테스터기 개발에 성공한바 있다. 관련 CIS향 테스터 매출 발생 기대된다. 향후 DDI, AP 등으로 적용범위가 확대될 것으로 기대된다. ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(결산, 억원): 2019A 382, 2020A 674, 2021A 662, 2022A 912, 2023A 823 - 영업이익(억원): -50, 83, 63, 103, 15 - 당기순이익(억원): -54, 105, 198, 102, 52 - 매출총이익률(%): 31.4, 32.7, 35.2, 32.8, 34.3 - 영업이익률(%): -13.0, 12.3, 9.5, 11.2, 1.8 - EBITDA 마진(%): -9.0, 14.2, 11.5, 13.0, 4.6 - ROE(%): -7.0, 12.2, 18.7, 8.5, 4.1 - ROA(%): -5.1, 9.6, 15.7, 7.2, 3.5 - ROIC(%): -12.4, 25.1, 11.9, 12.9, 5.4 - FCF(억 원): -41, 127, -346, -94, 109 - 추가 전망 메모: 동사는 올해 테스터기를 위한 준비를 진행, 승인시 관련 매출 액은 2026년부터 본격화될 것으로 기대된다. ## 추가 메모 - 엑시콘 (092870) 투자등급 및 목표주가 추이: Not Rated - 1년, 목표가격 30,000원 - 주가수익률/주가 관련 정보: 절대 및 상대 수익률 수치 포함(대략적 요약 필요 시 생략 가능) - 주가 현황: 현재주가 (1/20) 13,870원 - 주의: EPS, BPS 및 PER, PBR은 지배주주 기준임 - 본 자료는 투자자의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 하며, 투자권유 목적의 내용은 아님.

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• - 부진했던 2024년
• - 2024년은 동사의 주요 고객사의 신규 투자 축소 등으로 인해 실적이 둔화되었으며, 신규 장비 개발을 위한 R&D 인력 확대 등으로 인한 비용이 증가한 한 해이다.