4Q24 Pre: 2025년을 준비하며

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 38,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. BUY를 유지하나, 2025년 실적추정치 변경에 따라 목표주가는 기존 40,000원에서 38,000원으로 하향한다(목표 P/E 10배 유지). 2. 4Q24 장기렌터카/중고차 장기렌터카 부문은 견조한 성장세를 이어가겠으나, 단기렌터카는 외국인 유입 감소, 국내 여행수요 부진 등으로 전년 대비 매출액/영업이익 감소가 예상된다. 카쉐어링 사업부인 G카도 여행수요 부진 영향이 있었던 것으로 파악된다. 3. 2025년 1분기 예정되어 있는 B2C 중고차 소매 사업 개시에 앞서 중고차 매각이 이연되면서 4분기 중고차 매각 매출/영업이익도 감소했다. 다만 전년 4분기 낮았던 기저로 4분기 매출액은 전년 동기 대비 5% 증가한 6,893억원, 영업이익은 41% 증가한 750억원(영업이익률 10.9%), 당기순이익은 228억원(당기순이익률 3.3%)으로 예상한다. 2025년 롯데렌탈의 매출액은 9% (YoY) 증가한 3조 100억원, 영업이익은 21% 증가한 3,480억원(영업이익률 11.5%)로 예상한다. EPS는 3,800원으로 제시된다. ## 주요 실적 및 전망 - 4분기 실적(추정) - 매출액: 6,893억원 - 영업이익: 750억원 - 영업이익률: 10.9% - 당기순이익: 228억원 - 당기순이익률: 3.3% - 4Q24 전년 동기 대비 매출액: 5% 증가 - 4Q24 전년 동기 대비 영업이익: 41% 증가 - 2025년 전망(추정) - 매출액: 3조 100억원 (9% YoY 증가) - 영업이익: 3,480억원 (21% 증가; 영업이익률 11.5%) - EPS: 3,800원 - 보충 정보 - 2025년 매출 및 수익성 개선은 금리 인하에 따른 성장세 회복 및 중고차 매각 증가에 따른 수익성 제고를 모두 기대해 볼 수 있다. - 대주주 변화 가능성: 2024년 12월 롯데는 사모펀드 어피니티와 롯데렌탈의 경영권 지분 매각(MOU 체결)을 발표했고, 2025년 하반기에는 대주주가 어피니티로 변경될 가능성이 높다. ## 추가 메모 - 2024년 12월 롯데는 사모펀드 어피니티와 롯데렌탈의 경영권 지분 매각(지분 56.2%)을 MOU를 체결했다. 2025년 하반기에는 대주주가 어피니티로 변경될 가능성이 높다.

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• - BUY를 유지하나, 2025년 실적추정치 변경에 따라 목표주가는 기존 40,000원에서 38,000원으로 하향한다(목표 P/E 10배 유지).
• - 4Q24 장기렌터카/중고차 장기렌터카 부문은 견조한 성장세를 이어가겠으나, 단기렌터카는 외국인 유입 감소, 국내 여행수요 부진 등으로 전년 대비 매출액/영업이익 감소가 예상된다. 카쉐어링 사업부인 G카도 여행수요 부진 영향이 있었던 것으로 파악된다.
• - 2025년 1분기 예정되어 있는 B2C 중고차 소매 사업 개시에 앞서 중고차 매각이 이연되면서 4분기 중고차 매각 매출/영업이익도 감소했다. 다만 전년 4분기 낮았던 기저로 4분기 매출액은 전년 동기 대비 5% 증가한 6,893억원, 영업이익은 41% 증가한 750억원(영업이익률 10.9%), 당기순이익은 228억원(당기순이익률 3.3%)으로 예상한다. 2025년 롯데렌탈의 매출액은 9% (YoY) 증가한 3조 100억원, 영업이익은 21% 증가한 3,480억원(영업이익률 11.5%)로 예상한다. EPS는 3,800원으로 제시된다.