변화의 소용돌이 속으로

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 34,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 Preview: 매출액 7,251억 원(+10.7% YoY, +0.9% QoQ), 영업이익 721억 원(+35.6% YoY, -10.4% QoQ)을 기록할 전망이나 시장 기대치인 매출액 7,170억 원, 영업이익 824억 원을 수익성에서 하회할 가능성 있음. 단기 오토렌탈 부문의 고마진 고객 군인 외국인 관광객 유입이 원화 약세를 계기로 확대 추세를 보였으나 12월 초부터 정국이 불안정해지면서 단기 오토렌탈 수요가 위축될 전망. 연간 금융비용은 전년 대비 약 200억 원 증가할 것으로 추정. 24년 10월 오픈하여 4Q24 매출 증대에 일부 기여했을 것으로 기대됐던 B2C 중고차 플랫폼 오픈은 25년 2월로 연기된 영향도 있다. 2. 불확실성 요인 및 주가 견인 이슈: 금리 인하 수혜주로 인식되고 있는 롯데렌탈은 금리인하 속도가 늦춰질 것이라는 전망이 확산되는 과정에서 주가 회복 역시 난항을 겪고 있다. 또한 대주주 변경으로 인해 2024 자동차/부품 Analyst 신윤철 CEO IR Day에서 제시됐던 중기 사업계획 및 주주환원 정책에 변화가 발생할 수 있다는 점 역시 불확실성으로 주가에 반영되는 구간으로 판단한다. 3. 신사업 진행 및 목표: 3대 신사업 5년 매출 성장 목표 제시. B2C 중고차 플랫폼의 성공적 런칭이 중요한 시점이며 25년 연매출 목표는 3천억 원이다. 높은 실적 기여도가 기대되는 신사업인 만큼 4Q24 실적 발표 컨퍼런스콜을 통해 사업 진행 현황 업데이트가 있을 것으로 예상된다. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 매출액: 7,251억 원(+10.7% YoY, +0.9% QoQ) - 4Q24 영업이익: 721억 원(+35.6% YoY, -10.4% QoQ) - 시장 기대치: 매출액 7,170억 원, 영업이익 824억 원 - 수익성: 시장 기대치 하회 - 연간 금융비용: 전년 대비 약 200억 원 증가할 것으로 추정 - 25년 중 B2C 중고차 플랫폼 오픈: 25년 2월로 연기 - 25년 연매출 목표: 3천억 원 - 기타: 4Q24 실적 발표 컨퍼런스콜을 통해 사업 진행 현황 업데이트가 있을 것으로 예상 ## 추가 메모 - 금리 인하 수혜주로 인식되나 속도가 늦춰질 것이라는 전망 확산으로 주가 회복이 난항. - 대주주 변경으로 인해 2024 자동차/부품 Analyst 신윤철 CEO IR Day에서 제시됐던 중기 사업계획 및 주주환원 정책에 변화가 발생할 수 있다는 점이 불확실성으로 주가에 반영. - 최근 차환 목적의 공모채 발행을 추진한 롯데렌탈은 25년 중 추가 차환 과정을 통해서도 가중평균조달금리를 인하 내지는 유지할 것으로 판단한다.

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• - 4Q24 Preview: 매출액 7,251억 원(+10.7% YoY, +0.9% QoQ), 영업이익 721억 원(+35.6% YoY, -10.4% QoQ)을 기록할 전망이나 시장 기대치인 매출액 7,170억 원, 영업이익 824억 원을 수익성에서 하회할 가능성 있음. 단기 오토렌탈 부문의 고마진 고객 군인 외국인 관광객 유입이 원화 약세를 계기로 확대 추세를 보였으나 12월 초부터 정국이 불안정해지면서 단기 오토렌탈 수요가 위축될 전망. 연간 금융비용은 전년 대비 약 200억 원 증가할 것으로 추정. 24년 10월 오픈하여 4Q24 매출 증대에 일부 기여했을 것으로 기대됐던 B2C 중고차 플랫폼 오픈은 25년 2월로 연기된 영향도 있다.
• - 불확실성 요인 및 주가 견인 이슈: 금리 인하 수혜주로 인식되고 있는 롯데렌탈은 금리인하 속도가 늦춰질 것이라는 전망이 확산되는 과정에서 주가 회복 역시 난항을 겪고 있다. 또한 대주주 변경으로 인해 2024 자동차/부품 Analyst 신윤철 CEO IR Day에서 제시됐던 중기 사업계획 및 주주환원 정책에 변화가 발생할 수 있다는 점 역시 불확실성으로 주가에 반영되는 구간으로 판단한다.
• - 신사업 진행 및 목표: 3대 신사업 5년 매출 성장 목표 제시. B2C 중고차 플랫폼의 성공적 런칭이 중요한 시점이며 25년 연매출 목표는 3천억 원이다. 높은 실적 기여도가 기대되는 신사업인 만큼 4Q24 실적 발표 컨퍼런스콜을 통해 사업 진행 현황 업데이트가 있을 것으로 예상된다.