4분기 실적 선방

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 160,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q 연결기준 매출액은 약 2조 1,570억 원(전년동기대비 +5.7%), 영업이익 533억 원(전년동기대비 +4.7%)에 달할 전망이다. 2. 기존점 성장률은 1% 초반으로 예상되며, 대내외 불확실성과 연말 소비경기 위축을 감안할 경우 나쁘지 않은 실적을 기록할 것으로 판단한다. 3. 4분기 영업실적 성장을 예상하는 이유는 1) 10~11월 기저 및 우호적인 날씨가 작용하였고, 2) 디저트 및 일부 가공식품 매출 성장이 식품 성장을 이끌었으며, 3) 효율적인 비용 관리를 통해 이익 레버리지가 기대되기 때문이다. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24E 매출액: 약 2조 1,570억 원(전년동기대비 +5.7%), 영업이익: 533억 원(전년동기대비 +4.7%)에 달할 전망이다. - 2025년 연결기준 매출액은 9조 729억 원(전년동기대비 +5.0%), 영업이익 2,666억 원(전년동기대비 +5.3%)으로 추정한다. - 신규점 출점(2025년 순증 약 800개)을 통한 성장 전략이 유지되고, 25년에는 감가상각비 감소, 상품 전환을 통한 매출 증가 및 수익성 개선이 기대되기 때문이다. - 25년 EPS 예측: 14,318원(EPS(25)) 및 26년 15,384원(EPS(26))으로 제시되어 있다. - 2024년 EPS은 11,755원(EPS(24))으로 제시되며, 2025년 및 2026년 전망도 함께 제시되어 있다. ## 추가 메모 - 발행 정보에 따른 주요 수치와 전망은 IBK투자증권의 2025-01-15 발표 자료에 근거한다. - 2025년 매출액 및 영업이익의 연간 추정치는 9조 729억 원 및 2,666억 원으로 제시되어 있다. - 25년의 성장 전략은 신규점 출점과 상품군 강화/변경을 통한 매출액 및 수익성 증가를 포함한다.

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• - 4Q 연결기준 매출액은 약 2조 1,570억 원(전년동기대비 +5.7%), 영업이익 533억 원(전년동기대비 +4.7%)에 달할 전망이다.
• - 기존점 성장률은 1% 초반으로 예상되며, 대내외 불확실성과 연말 소비경기 위축을 감안할 경우 나쁘지 않은 실적을 기록할 것으로 판단한다.
• - 4분기 영업실적 성장을 예상하는 이유는 1) 10~11월 기저 및 우호적인 날씨가 작용하였고, 2) 디저트 및 일부 가공식품 매출 성장이 식품 성장을 이끌었으며, 3) 효율적인 비용 관리를 통해 이익 레버리지가 기대되기 때문이다.